鹏元资信评估有限公司近日发布跟踪评级报告，对鹤岗市开源城市投资开发有限责任公司2012年发行的10亿元公司债券信用等级维持AA+，发行主体长期信用等级维持为AA－，评级展望维持稳定。

    报告称，影响评级的正面因素包括：跟踪期内，受益于煤矿棚改区安置房销售收入大幅增加，公司营业收入增加；公司作为鹤岗市基础设施建设主体，获得了鹤岗市政府在财政补贴等方面的大力支持；东北中小企业信用再担保股份有限公司为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保较好地提升了本期债券的信用水平。

    需要关注的有：跟踪期内，鹤岗市经济总体规模不大，且受投资及出口减少和消费增速趋缓影响，鹤岗市经济明显下滑；受此影响，鹤岗市一般预算收入规模大幅下降，地方财政收入对上级补助收入依赖性增强；未来公司棚户区改造工程存在一定资金压力；土地收回补偿收入及土地出让收入受政府政策及棚户区改造工程规划影响，收入均具有一定的不确定性，且土地出让收入及毛利率因出让地块所处区域位置的不同存在一定波动性；跟踪期内，公司资产中占比较高的待开发土地、林权已全部用于抵押，资产流动性偏弱；跟踪期内，公司毛利率水平下降，期间费用快速增加及坏账损失较大导致公司经营亏损，公司利润对财政补贴依赖较大；跟踪期内，有息负债规模增加，本息偿付压力加大，随着棚户区改造安置工程的推进，未来债务规模或进一步扩大；公司未能按照协议约定向鹤岗市土地管理部门办理完成抵押资产的抵押登记手续。