上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持上海东方明珠（集团）股份有限公司AA+级主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2014年度第一期中票AA+级信用等级。

    报告称，跟踪评级反映了跟踪期内公司在旅游主业的资源与品牌、经营性现金回笼及财务弹性等方面继续保持了优势，同时也反映了公司在商业地产投资、主业业绩提升、短期刚性债务增长引起的债务期限结构变化以及金融资产价值波动等方面继续面临的压力。

    具体来看，公司主要优势/机遇包括：旅游主业具有较强的资源和品牌优势。东方明珠负责运营东方明珠广播电视塔、上海国际会议中心、梅赛德斯-奔驰文化中心等上海市地标性建筑，旅游资源丰富，品牌影响力较大，具备较强竞争力；经营性现金回笼能力强。东方明珠旅游、餐饮、住宿等业务获取现金能力较强，跟踪期内，公司松江大学城学生公寓资产转让以及投资的商业地产项目部分实现预售，使公司经营性现金流回笼能力大幅提升；财务弹性强，债务保障程度较高。2013 年以来，东方明珠负债经营程度虽然有所上升，但公司经营回笼现金能力强，货币资金储备仍较充足，且持有一定规模变现能力较强的金融资产，对即期债务偿付能形成较好保障；重大资产重组将有望提升公司资产规模和融资能力。2014年3月末，东方明珠控股股东上海文化广播影视集团完成国资国企改革，并着手对公司进行重大资产重组，若重组完成，其资产规模和融资能力将有望得到增强。

    主要劣势/风险有：商业地产项目投资风险。近期在国内商业地产区域性投资过热的背景下，随着东方明珠对商业地产领域的投入加大，在项目管理、招商、经济效益能否达到预期等方面面临挑战及不确定性；主业经营压力加大。跟踪期内，受宏观经济下行及行业竞争加剧影响，东方明珠旅游、媒体主业业绩提升压力加大；短期刚性债务快速增长及期限错配风险。2013年以来，东方明珠短期刚性债务增长明显，债务期限结构欠合理，即期偿付压力加重；金融资产价值波动风险。东方明珠持有的可供出售金融资产近年来受股市行情影响较大，削弱了公司整体权益资本的稳定性；重大资产重组不确定风险。由于东方明珠重大资产重组尚存不确定性，所以对本次重大资产重组进展情况需要加以关注。