新世纪：维持曲江文化集团AA主体评级
来源：网络
2014-07-10 22:25:08
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持曲江文化集团AA主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2013年度第一期中期票据AA信用等级。 报告称，跟踪评级反映了2013年以来曲江文化集团在政策支 ...
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持曲江文化集团AA主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2013年度第一期中期票据AA信用等级。
报告称，跟踪评级反映了2013年以来曲江文化集团在政策支持、业务、及融资渠道等方面所取得的积极变化，同时也反映了公司在项目开发、债务负担及流动性等方面面临的压力增大。
具体来看，公司主要优势/机遇包括：政府支持力度较大。曲江文化集团是曲江新区发展战略的主要执行主体，跟踪期内持续得到来自西安市政府的较多支持；业务成长性较好，具有一定的品牌和规模优势。曲江文化集团业务涉及领域广泛，保持多元化发展，具有一定的品牌及规模优势；具备一定的财务弹性。曲江文化集团与多家银行保持着良好合作关系，融资渠道通畅。
主要劣势/风险有：已积聚了沉重的债务压力。曲江文化集团采取外延式扩张的发展策略，重点项目较多，大量的资金投入导致债务规模持续扩大，负债经营程度高企；项目开发风险。曲江文化集团在建项目投资规模大，项目建设周期较长，在项目开发进度及项目经济效益等方面均存在一定的不确定性；流动性风险较大。曲江文化集团大量资金沉淀于在建项目中，资产流动性弱，公司流动性风险较大；经营性现金流波动风险。曲江文化集团近年来发展资金主要来源于筹资性现金流，特别是金融机构借款，而经营性现金流情况差。虽然目前各类金融机构对公司融资支持很大，但是未来若出现经营性现金流不足，可能对其偿还债务产生不利影响。
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