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新世纪维持南方水泥AA+主体评级

来源:网络 2014-06-12 20:09:34

  上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告,对南方水泥有限公司2014 年度第一期短融券信用等级维持A-1,维持公司AA+主体信用等级,评级展望为稳定。  报告称,跟踪评级反映了2013年以来南方水 ...

  上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告,对南方水泥有限公司2014 年度第一期短融券信用等级维持A-1,维持公司AA+主体信用等级,评级展望为稳定。

  报告称,跟踪评级反映了2013年以来南方水泥在经营规模和股东背景等方面继续保持优势,同时也反映了公司在财务杠杆、商混垫资及行业波动等方面继续面临压力。

  具体来看,公司主要优势包括:股东背景强。南方水泥是大型上市央企中国建材旗下最大的经营实体,可在资金和管理整合等方面获得股东持续支持;经营规模领先。在不考虑中国建材合并产能情况下,南方水泥熟料和水泥产能位列国内第二,混凝土产能规模居国内第一;核心利润区市场份额较高。南方水泥在浙沪赣湘等核心利润区市场份额高,具备一定话语权。2013年第四季度以来,伴随区域市场供需和竞争秩序改善,公司盈利和现金流得到一定改善。

  主要风险有:行业周期性波动风险。水泥需求具有周期性特点,在行业产能过剩背景下,水泥价格受供求关系影响较大波动;短期资金周转风险。南方水泥财务杠杆偏高,即期债务负担重,各项偿债指标偏弱,短期资金周转压力突出;商混垫资压力大。商混市场竞争激烈,垫资压力大。南方水泥目前正在加强对商混企业的管理整合,能否缩短账期仍有待观察。
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