国家统计局今日公布数据显示，5月全国居民消费价格指数CPI同比增长2.5%，创四个月新高；5月工业生产者出厂价格指数PPI同比下滑1.4%，为连续第27个月负增长。部分公募基金分析认为，5月份CPI大幅环比回升是季节性符合预期的回升，6月CPI反弹或不可持续，宏观经济的衰退仍将延续。

　　汇丰晋信基金[微博]认为，5月份CPI的大幅环比回升是季节性回升，符合预期。其中食品价格同比上涨4.1%，环比回升0.2%。 分类别来看，食品价格相对保持稳定，不同品种程序涨跌互现的状况。猪肉价格由于产能收缩环比有5.6%的上涨，影响CPI上涨0.15%，超过了CPI总涨幅。此外，鲜蛋价格上涨，咸菜价格继续下降。非食品价格同比增长1.7%，环比增长0.1%，基本保持稳定。

　　同期PPI下滑1.4%，环比下滑0.1%，基本符合市场预期。工业生产者出厂价格环比和同比降幅的继续收窄，某种程度上显示当前工业品市场需求有所回暖。这也与近期汇丰PMI以及中采PMI数据的回升相吻合。

　　华富基金分析认为，由于5月进入夏季消费旺季，蔬菜、水果和肉食都有一定的反弹，而5月CPI翘尾因素较高，导致同比数据上涨幅度扩大。6月过了端午节，猪肉市场很难再继续涨价补库存，预计猪价将维持稳定，而整体物价也将平稳，因此CPI反弹不可持续，宏观经济的衰退仍将延续。

　　华富基金表示，央行[微博]此前顾虑通胀反弹而不敢加码宽松政策，将随着低迷的数据而逐渐淡化，未来国务院仍将发力稳增长，央行仍将出台货币政策以配合，流动性宽松驱动的债券牛市格局有望延续。