中债资信近日发布了对中国航空集团公司的主动跟踪评级结果。 

    中债资信跟踪期内，由于经济增速放缓、公务出行需求因限制三公消费受制、休闲中短途客货需求受高铁分流等多重因素的负而影响；航空需求增速明显下滑。跟踪期内，公司仍是国 

    资委直属三大综合航空产业集团之一，虽然受行业需求下滑影响盈利能力有所减弱，但其拥有的基地和航线资源未发生重大变化，作为中国唯一载国旗飞行的航空公司，市场份额仍保持在行业内前三的位置。经营风险保持极低水平。跟踪期内，虽然公司毛利水平有所降低且2014年一季度汇兑收益大幅下降使得经营性业务出现亏损，但其整体盈利能力仍处于行业内很好水平；公司收益变现能力依然很强，经营现金盈余保持较好水平；债务负担略有加重，偿债指标有所弱化，但未来投资规模适中，自有资金对投资支出保障程度很高，整体资金压力很小，财务结构将保持稳健。此外，公司外部支持仍很强。 

    2014年预计航空业在需求基本稳定的前提下，景气度将略有好转，公司市场地位、基地和航线资源、运输效率等将保持相对稳定，整体经营风险依旧极低。公司债务负担适中，且盈利及现金流状况或有一定提升，整体财务风险仍然很低。此外，财政部、民航总局及各级政府仍将保持对公司的支持力度。 

    中债资信根据此次主动评级获取的相关信息，认为中国航空集团公司的经营风险极低，财务风险很低，外部支持很强，维持公司的主体信用等级为AAA-pi，评级展望为稳定。