5月份IPO发行节奏基本明确，风险已提前释放，本次冲击将小于1月。但在发行正式启动前，一二级市场资金需重新配置，利空影响仍需进一步要消化，预计市场观望气氛或将延续。

　　央行[微博]上周发布《一季度货币政策执行报告》，认为银行体系流动性合理适度，预计央行短期内不会全面放松货币政策，而是通过增加货币政策的灵活性，进行定向调整，尚不具备全面降准的条件。

　　现券市场方面，利率和信用产品收益率均大幅下行。低等级仍将面临较多信用事件的冲击，建议谨慎对待。如果后期资金面进一步宽松，信用债收益率下行空间可能将更大。