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彭瑞馨：央行定向降准一半以上资金将注入楼市

来源：网络 2014-04-22 23:54:28

　　今天(4月22日)下午，中国人民银行发布消息，将从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。　　知名独立财经观察员彭瑞馨在接受重 ...

　　今天(4月22日)下午，中国人民银行发布消息，将从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　知名独立财经观察员彭瑞馨在接受重庆楼市通专访时表示，此次央行针对县域农村金融机构进行的准备金率结构性调整，属于意料之中的事情。不论是对于整体经济还是房地产市场的发展都是一个利好信息。

　　央行此举属政府救市行为

　　彭瑞馨认为，本次针对县域农村金融机构存款准备金率的定向调整，名义上是支持三农发展，但实际上农村(县及县以下)金融机构贷款用于三农的比例不足二分之一，其中对农户的贷款只有四分之一，很大部分资金都流入到了其他行业。可以说，央行此举是在经济增速持续下滑、社会融资规模下降背景下国务院的救市行为。

　　今年以来，美联储持续削减量化宽松规模、人民币贬值、整体经济增速持续下滑、市场流动性紧缩、固定资产投资增速远不如前几年，各项数据都处于一个较低位置。有数据显示，2014年一季度社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期少5612亿元。央行通过下调农村金融机构存款准备金率，能够缓解市场流动性紧缩，降低经济增速的下滑速度。

　　一半以上释放资金将注入楼市

　　彭瑞馨表示，此次央行下调县域农村商业银行存款准备金率为2个百分点，力度较大，超出预期。据估算，央行此番下调县域农村商业银行和农村合作银行存款准备金率，合计将释放金额约1100亿元，按照4倍的货币乘数计算，将为市场累计提供约4000亿元的流动性。

　　“至少有一半以上的资金会注入房地产业。”对于这笔资金的流向，彭瑞馨这样认为。因为资金释放后具有不可控性，但一定会有相当一部分资金会流入房地产及相关行业。

　　就楼市来讲，房地产业是各地的支柱产业。县级城市的财政收入相当一部分依赖于固定资产投资，其中以房地产投资为主。有数据显示，个别区县与固定资产投资相关的财政收入占总财政收入的比例高达80%，固定资产投资占县级城市经济比例、涉房贷款占信贷总额的比例可想而知。县级城市经济发展受流动性紧缩影响严重，政府自然不能袖手旁观。

　　中心城市不断有新增人口进入，产生刚性需求，消化楼市库存。而县级城市外来人口少，房地产业大肆发展的同时，去化却大多依靠本地，县级城市的楼市库存压力显而易见，资金流动捉襟见肘。从这个程度上讲，央行此举释放流动性，将缓解楼市流动性紧张状况，对县级城市经济的影响较大。

　　若经济持续下滑不排除范围扩大

　　“不论影响如何，央行此举的信号意义很大。”彭瑞馨预测，如果经济增速持续下滑，流动性持续紧缩，不排除扩大降低存准率的范围，可能会涵盖其他中小金融机构、地方银行。这次以扶持三农为名目，下次或许就是为促进城镇化发展、促进中小企业发展了。

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