近期公布的PMI和其他高频数据，如用电指数，均表明宏观经济仍处于疲弱状态，当前市场对短期经济的信心也偏弱。正是基于这一点，市场从3月初即越发憧憬中央政府实行保增长的政策。李克强总理在4月2日主持召开国务院常务会议时也提出了一系列政策。这被认为是新一轮保增长政策的开始，市场对传统经济的热情也被迅速拉升。

　　诚然，这些保增长的措施对于稳定经济增长有着积极的作用，但也应该看到，这些措施并非说明改革和转型的发展方针发生变化。中国当前传统投资拉动经济的发展模式面临瓶颈。不可能再经历一次四万亿的大规模经济刺激，因为房价约束、利率约束、通胀约束都是绕不过的坎，再次大规模投资的经济刺激只能是饮鸩止渴。本轮的保增长措施只是在预调微调经济，防范经济失速风险的权宜之计。中国未来的希望仍是通过改革释放国企经济活力，通过发展新兴产业满足新兴需求、提高劳动生产率从而振兴中国经济，实际上从去年以来中央一直部署的国企改革以及对新能源产业的一系列扶持政策都足以说明这一政策取向。改革和新经济仍是解决当前经济发展模式瓶颈的唯一选择，也是中长期资本市场机会最集中的地方。