人民币的“翅膀”扇动，其影响已波及楼市。自今年2月份以来，人民币已累计贬值达到3%，引起各方强烈关注。人民币贬值是否会“连累”楼市？房价是否会因此而下跌？

对此如何判断？房地产业内人士的普遍观点认为，对于人民币的升值预期的改变，不仅影响房地产资产价格，还会增加房企境外融资的成本。

贬值可能是长期趋势

就在两个月前，各行业还在享受长达近一年半的人民币升值“红利”。短短两个月后，人民币开始步入贬值的通道。

今年1月，人民币开始停止升值。进入2月下旬更是突然贬值，3月以来加速贬值。3月20日，人民币对美元汇率中间价报6.15，再创年内新低。而人民币即期汇价20日收报6.23，自年初以来不到三个月时间，累计贬值已接近3%。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭撰文指出，这一现象，自2005年汇改以来，从未有过，贬值幅度已明显超过2010年三季度短暂的微贬。

对于人民币走势与楼市关系，CRIC克尔瑞研究员戴成路认为，本轮人民币贬值将对以工业品为代表的大宗商品、房地产市场，乃至股票市场等以人民币计价的资产价格，带来较为持续的冲击。“此次人民币贬值很有可能是长期趋势的一个开始。”

热钱直购物业规模小

“本币升值，利多楼市，本币贬值，利空楼市。”谈及汇率变化对楼市的影响，杨红旭表示，这次人民币贬值只是暂时的，幅度不会太大，年内总体房价走势应该是小幅小跌加盘整的格局，幅度难超10%。

在戴成路看来，人民币贬值，“热钱”投资房地产市场的收益将缩小，加上房地产市场本身的调整，追逐高收益的“热钱”可能撤退，进而抑制房价的上涨。从近些年的情况来看，外资或“热钱”直接购买中国物业的规模较小。在杨红旭看来，国内大部分城市几乎不受境外购房需求的影响，他们只在一线城市和少数热点二线城市活动。“这些境外房东即便全部抛售房产，也不会使国内楼市‘崩盘’。”

海外融资成本将加大

主流市场观点认为，在人民币“止升”的背景下，今年外资进入房地产开发业的热情会降低，会对部分大型房企的外部融资造成负面影响，但其程度还不至于严重打压房价。更深层次的是，人民币长期贬值将加大有海外融资房企的财务成本。根据测算，人民币每贬值3%，房企的总借款将上升1%。

“人民币贬值不一定冲击货币总供应和流动性，也不一定通过流动性显著打压房地产市场。”杨红旭归纳道，“2014年人民币对美元的止涨，甚至小幅贬值，并不能对房地产业和市场构成严重负面影响，也无法由此推导出‘房价大跌论’、‘楼市崩盘论’。”