承接上周五大涨，周一沪深股市先抑后扬、企稳整理。最终，上证综指收盘报2066.28点，上涨18.66点，涨幅0.91%，深成指收盘报7273.76点，上涨32.19点，涨幅0.44%。两市共成交2270亿元，减少17亿元。从盘口看，钢铁、地产和建材涨幅居前，分别上涨3.22%、2.93%和2.21%，而医药、传媒、计算机板块跌幅居前，分别下跌0.38%、0.81%和1.45%。最终，两市共有38只个股涨停，3只跌停，个股涨跌比约为6.5:3.5。

　　后市研判：

　　根据目前行情，大盘总体以冲高回落、企稳整理为主，反弹空间有限，偏弱势格局不改。

　　首先，激发短线大盘反弹的主要原因是上周末出台的优先股政策，既解决了部分上市公司再融资的需要，也解除了投资者对二级市场股价潜在冲击的顾虑，尤其是优先股不得转为流通股的规定，较原先的征求意见稿有很大改进，因此，近两天金融、地产、钢铁等权重股出现集体上扬，超跌反弹。沪深两市成交量的差距也大为缩小。

　　不过，随着市场对相关利好的充分消化，后市反弹高度也较为有限。一方面，优先股政策主要解决的是大盘蓝筹公司融资难的问题，本质上还是向市场“抽血”，而不是像市场注入资金“输血”，因此利好的力度有限，不宜过度解读。另一方面，从近两天的沪深成交量变化看，基本上属于存量资金的腾挪和搬家，并没有多少增量资金的进场。在此情形下，反弹力度有限，行情不会走得太远，风格转换的可能性也不大。此外，市场预期的部分利空也需要等待靴子落地，例如新股IPO重启，3月末资金面可能的紧张对市场的影响等，都尚待观察。

　　从最新公布的汇丰3月份PMI初值看，为48.1，创近8个月以来的新低，显示宏观经济仍处在调整转型过程中，经济上行压力较大，对股票市场尤其是大盘蓝筹股的表现形成制约。

　　操作策略：

　　控制仓位，权重股不宜追高，适当关注医药等防御型品种和智能、新能源等主题性投资机会。