股商视点：重磅传闻袭扰 关注明日时间窗口

　　冰火两重天。就在地产股跌破三年半以来的低点后，以万科为龙头的地产股绝地反击。十点半前后，万科便开始震荡走高，十一点上升斜率加速并在午后继续走高，与此同时，券商、银行、保险为首的金融股纷纷响应，太平洋早在十点半左右就已冲击涨停板，权重股做多动能被激活，上午一度震荡下行逼近2000点的沪指在午后止跌回升收盘翻红。热点方面，次新股热度不减，赢时胜(46.590, 4.24, 10.01%)、全通教育(58.910, 5.36, 10.01%)、扬杰科技(56.830, 5.17, 10.01%)、天保重装(27.340, 2.49, 10.02%)等多只个股涨停。互联网金融、自贸区、电子支付等多个板块在两会刺激下震荡走高。虽然创业板指数收绿，但主要是创业板中的权重股拖累所致，整体小盘股的热情已被调动。

　　昨天我们提到，今日的走势至关重要，如果今天不能收出实体阳线，则大盘将进一步向2050点下方靠拢，今日早盘市场一度打到2030点。好在今天权重股集体发力，沪指收出锤子线，短期现止跌企稳迹象。当然这可能跟一条外媒的报道有关，即传中金所下达命令保卫2000点，全面限制开空单。不管消息是真是假，市场弱势趋势摆在眼前，投资者不可能依靠传闻来决策，大市脱离不了实体经济，盘口离不开量能指标。

　　整体来说，沪指今日收阳止跌是短线向好的信号，但要看到，在权重股集体发力的行情下，沪市单边成交量却还不足1000亿。另外60分钟图上，也很明显的下跌放量上涨缩量。均线系统空头形态，众多大盘权重股也没摆脱下降趋势的压制，明日权重股能否再直线井喷很难确定，值得期待的是，明日是沪指重要的时间窗口，投资者密切关注明日指数动向。

　　小盘股方面，次新股再度活跃，高送转预期推动人气迅速回升，激进的短线投资者可以在控制好仓位风险的前提下适当参与，稳健投资者还是从基本面角度逢低挖掘成长性品种。

　　深度直击：注册制改革逐步推进

　　近一段时间以来，我国股市的持续低迷市场普遍归因于与目前国家经济结构调整、淘汰部分行业落后产能等因素，而等待大量IPO上市发行企业对于股市融资压力的剧增也是其中之一。市场在呼唤解压的同时，股票发行注册制改革已迫在眉睫。

　　在股票发行注册制改革下，市场将更加重视价值投资，配套退市制度将会起作用，这将改变当前股市中无退出机制现象。股票发行的注册制改革在中共十八届三中全会之后得到了广泛讨论，也备受期待。三中全会的决议中明确提出，市场是在资源配置中起决定性作用的因素，而股票发行的注册制就是要让市场来决定企业是否能够发行股票以及以怎样的价格来发行。正值两会期间，证监会主席肖钢5日出现在安徽团代表全体会议现场，在会议间隙接受记者采访时并未回避市场关注焦点，在20余分钟的时间里详解股票发行注册制改革及实施T+0交易制度的可能性。这是在党的十八届三中全会之后，再次提出股票发行注册制改革。

　　肖钢坦言，如果实现股票发行注册制改革是100分，那么，目前我国市场、制度和法律基础的打分“大概在50分以下”。他透露，证监会2014年的重要任务之一是研究股票发行注册制改革，预计年内改革方案有望出台。但是，因证券法修改原因，年内股票发行注册制恐难以实施。肖钢强调，从股票发行审核制到股票发行注册制是一个渐进的过程。目前新的发行办法没有完全建立起来，需审慎、积极、稳妥的方案，不可能一夜之间把现行办法废除，应逐步推进。股票发行注册制没有模板可学，各个国家和地区都不尽相同，所以只能根据中国国情搞中国的股票发行注册制改革。的确，这项改革的推行需要修改法律法规、完善信息披露制度、弱化行政审批、加强监管力度、完善问责制度等等诸多方面的工作，这显然不是短期内能够实现的。

　　不过，虽然注册制改革在短期难以实现，但值得肯定的是，最近一段时间以来多来，监管部门已经在不经意间进行了一些指向注册制改革的准备。

　　主力动向：市场资金流入房地产行业

　　今日收盘市场资金流入板块23家，市场资金流出板块76家，资金呈现分化流出态势，流入前三名的行业是：房地产、金融行业、保障房；流出前三名的行业是：新能源电池、电子器件、节能照明。今日两市股指在连续调整后出现反弹走势，地产板块的反弹是股指反弹的关键，但从市场量能来看并未有明显的放大，且个股跟涨意愿不强。短期若权重板块不能持续上行，股指延续弱势震荡的概率较大。板块方面，前期热点传媒、互联网金融等不能板块虽表现活跃，但无论其上涨力度以及持续性存疑。

　　大盘自2014年01月20日以来，电子信息、云计算、新能源电池等行业资金流入较大，目前两市股指仍处于快速下跌后的修复阶段，权重板块的弱势使股指近期难以反弹的关键，地产、金融等权重板块虽存在超跌反弹的动能，但仍需市场量能的配合。前期主流热点传媒、互联网金融等板块虽有所活跃，但反弹持续性较难维持。短期股指在此点位延续震荡整理概率较大，操作上仍以轻仓为主，等待市场企稳。

　　

　　板块机会：两市探底回升后市走向仍需关注

　　今日早盘在券商板块快速杀跌拖累大盘在2030点探底回升，午后在地产板块的带动下两市快速翻红，最终上证收于2059.58点上涨0.32%；深证7352.03点上涨0.74%；中小板指(6525.067, -1.99, -0.03%)5021.32点，跌幅0.46%；创业板指1462.53点，跌幅0.14%。大盘今日虽有表现，但是在2059点还不够强势，明日走势还需观察，如明日能收于2064点上方点才会比较安全，投资者还需保持谨慎，上涨行情还没有完全得到确认，可以关注强势板块和个股的阶段性机会。

　　板块方面

　　房地产调控好像又有松动的预期，下午地产股纷纷有所动作，万科A(7.32, 0.56, 8.28%)领涨。次新股依然活跃11只个股涨停，另外在线教育、自贸区、智能家居等板块都有不错的表现，前期的热点特斯拉，蓝宝石、锂电池、油汽改革等板块出现回落。

　　板块机会

　　次新股板块

　　今日次新股板块再次活跃其中有11只个股涨停，在大盘没有确认趋势上涨前，热点和个股轮换都比较频繁，次新股由于流通盘比较小，套牢盘比较少，上升空间比较大，还是受到部分资金的青睐和追捧，从近期的表现和资金流向也可以明显看出，个股还是比较活跃，投资者可以适当关注，但是对于涨幅过大泡沫偏离过远和滞涨的个股需要快进快出，避免被套。

　　高送转板块

　　临近年报，个股方面也进入披露年报的高峰期，各上市公司也纷纷给自己“粉墨登场”，此时也不免一些黑马从天而降，投资可以继续关注，具有高送转潜力的个股进行跟踪，市场从来不缺故事，但是价值投资也是永恒的主题。

　　操作策略：股指维持弱势震荡格局 两会概念股仍具备短线机会

　　市场回顾：今日A股探底回升，小幅收涨，地产股表现抢眼，多只个股封于涨停板，金融、石油股亦发力上扬，共推股指拉升翻红。券商、保险股全线上扬，银行股普涨，“石化双雄”也大幅拉升，中国石化(5.22, 0.12, 2.35%)一度涨近4%。次新股再度来袭，应流股份(15.02, 1.37, 10.04%)等11股涨停。而煤炭、电力、汽车板块表现疲软，拖累市场。截至收盘，沪指上涨6.5点，涨幅0.32%，报2059.58点，成交925.6亿元；深成指涨53.9点，涨幅0.74%，报7352.03点，成交1297亿元，中小板指收盘跌0.46%，创业板指跌0.14%。

　　仓位管理：短期股指面临均线系统以及流动性(今日央行再次进行930亿元正回购操作)的双重压制，市场整体弱势震荡格局难以立即改观。然而，两会期间还有可能不断释放超出市场预期的政策，从中有刺激市场局部题材概念的投资机会。短线思路来讲，在保持谨慎的态度上可以“轻指数，重个股”来进行操作，总体仓位不超过5成。

　　关注板块：2014年，上海的主要任务是“改革”。上海市主要领导表示，今年将深入贯彻党的十八届三中全会精神，将改革贯穿上海经济社会发展始终。上海经过上一轮的国资改革，国有企业已经从2008年的79个行业，收缩到目前的55个行业。其中绝大部分地方国资集聚在20个行业。尽管经过了多年的调整，国资总量在传统产业中占比还是较高，而先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业中的比重并不高，随着政策的推进，相关企业将会从中受益。

　　投资策略：维持近期的主要观点：经济增长偏弱，有一定的下行压力；资金价格低位稳定，流动性维持阶段性的总量宽松，但信用风险压力逐步增大，可能再次成为市场焦点。因此，市场环境难有改善，信用风险压力、经济增长担忧以及对人民币汇率的猜测，意味着市场不确定性仍会有所攀升，市场整体将延续弱势，股指将维持低位震荡。两会期间，市场对大小盘风格关注度下降，更多的是围绕改革展开：传统领域跨界组合(电商、冷链物流)、景气持续改善(电力设备、新能源汽车、计算机软硬件、国防军工)以及国企改革、环保治理、生态农业、单独两孩及养老等主题继续成为引领市场短期热点。操作上维持谨慎策略，短线思维参与，切忌仓位过重。