欧元区2013年Q4实际GDP增速由前季的0.1%提高至0.3%。其中，德国和法国去年四季度GDP增长双双超预期，意大利实现三年来首次正增长。在出口和投资的带动下，德国四季度的经济增长从之前的0.3%提升至0.4%；法国扭转Q3下滑0.1%的颓势，Q4实现0.3%的增长；意大利Q4调整后的GDP环比增长0.1%，为2011年来首次正增长。

　　光大保德信基金认为，随着消费信心的改善，欧元区内零售销售也出现回暖迹象，经济增长不在仅仅是依靠出口拉动。不过，欧元区通胀、就业和信贷数据仍偏弱，内需方面仍面临企业和政府部门去杠杆、就业市场恶化的问题。2014年欧元区整体经济延续复苏的同时，内部需求回升力度相对偏弱。德拉吉曾表示，如果出现中期通胀前景恶化、货币市场状况紧张这两种意外情况，欧洲央行[微博]将会采取行动。我们认为，欧央行可能进一步降息，但目前来看，欧洲央行可能会等到3月份更多数据出炉后再做行动。欧央行的再度大规捻松行动可能要到2014年10月银行业资产评估结果公布之后，在此期间，欧洲银行业因资产负债表的清理而不急于放贷，这会对信贷产生一定冲击，但中长期而言，此举有助增强银行系统信心。

　　展望后市，新兴市场动荡和美国经济暂时性放缓是2014年初全球经济出现的新变化。进入2014年美联储QE退出对新兴市场的冲击仍在延续，同时，美国经济因受极寒天气和库存调整等因素影响也出现放缓迹象(美国制造业PMI、工业产出、零售销售以及就业增长均低于预期)，全球资本市场曾因这两个因素的叠加在1月中下旬出现剧烈震荡。面对冲击，多数新兴市场国家先后采取加息、限制资本外流甚至放弃固定汇率制等一系列措施来应对。这些措施也收到了一定效果——新兴市场货币汇率已略有企稳。但是，基本面脆弱的新兴市场国家危机还会间歇式的不断出现。