她是“基金一姐”，她是2013年的混合型基金冠军，她就是宝盈基金的王茹远。自任职以来，王茹远所管理的宝盈核心优势混合A规模从1.23亿元上涨到19.24亿元。她说，2014年从股市赚钱不悲观——请看21世纪网对她的专访，一同听听她的信心和判断。

　　宝盈核心优势混合基金经理王茹远

　　21世纪网 坐上2013年混合型基金头把交椅的，是来自宝盈基金[微博]的王茹远女士，凭借她对TMT行业多年扎实的研究与深入思考，一举夺下“基金一姐”称号。

　　据同花顺(27.000, 0.60, 2.27%)iFinD数据，截止2013年12月31日，王茹远管理的宝盈核心优势混合A(213006)位列混合型基金年度收益第一名，收益率高达56.37%。王茹远任职以来，基金规模从2012年6月30日的1.23亿元，到2013年12月31日，增长到19.24亿元。

　　公开资料显示，王茹远出身计算机科学背景，证券从业5年，2012年6月起任职该基金基金经理，在此之前从事券商TMT研究工作。

　　回顾过去的一年，王茹远认为，2013年的市场适合成长风格，尤其是TMT风格，所以喜好成长和TMT的基金普遍业绩偏好；同时，在3、4月份确定全年策略时，她判断今年TMT各个子领域有望迎来三年以来基本面最好的时候，因此持股较为坚定，没有被市场的几次大幅波动震出去。

　　2013年，TMT行业呈现爆发式增长，出现一波全面上涨的行情。王茹远认为，这种现象在2014年很难发生。“我个人认为要精选个股。”王茹远说。

　　2014年股市的赚钱机会不悲观。这是王茹远对新一年做出的概括性、也是较为振奋人心的预判。

　　有私募大佬在一次演讲中表示，A股到了最便宜的时候。王茹远对此表示认同：A股具有稳定盈利预期的大盘蓝筹的确到了历史低位，甚至低于08年经济危机的时候。“所以2014年股市赚钱的机会我倒并不悲观，需要的是耐心和坚持。”

　　王茹远认为，未来的投资机会主要集中在两块：一个是最具活力的优秀成长领域，一个是具有稳定盈利预期的超低估值蓝筹。

　　具体分四个方向，成长领域的两个方向：(1)极具颠覆性的互联网领域，其中会最关注与BAT(百度[微博]、阿里、腾讯)具有潜在合作机会的、以及互联网金融的公司；(2)政策或者改革外因带来巨变化的，主要看好围绕“国家安全”的信息安全领域、军工领域。

　　超低估值蓝筹领域的两个方向：(1)行业本身景气，具有稳定盈利预期的，包括高铁、电力等；(2)过去连续超跌充分反应悲观预期的，有望出现类似2013年商业零售、交运等修复行情的，例如白酒。

　　市场已经普遍认同2014年将会是改革转型的关键时候，王茹远对此也深以为然。“2014年是改革和转型的深入年。记得在十八大前后市场还在犹豫新一届政府对保增长和促转型的力度，担心继续走粗放式发展的老路，如今已经十分明确：经济转型的决心很强。”王茹远说。

　　王茹远表示，虽然国企改革初期显得困难重重，但决心和力度应该会超预期。在这个大背景下，投资机会同时显现：2014年除了互联网等可能带来超预期的成长领域外，最大的机会可能在超跌之后的部分仍旧具有稳定盈利预期的蓝筹股、以及军工领域改制和资产注入等外部带来的重大机遇。

　　2013年对基金市场影响最直接的是流动性紧张

　　Q：首先祝贺你取得2013年混合基金第一的佳绩。在你看来，能做到这么好的成绩，成功的经验是什么？

　　A：首先，2013年的市场适合成长风格，尤其是TMT风格，所以喜好成长和TMT的成绩普遍偏好；其次，在3、4月份确定全年策略时，我本人比较坚定今年TMT各个子领域有望迎来三年以来基本面最好的时候，因此持股较为坚定，没有被市场每次的大幅波动震出去。

　　Q：请总结一下2013年的A股市场。

　　A：我认为，2013年是成长股年，以银行、地产、工程机械、煤炭、有色、钢铁、建材等为代表的传统产业全年只有很短暂的(良好)表现。成长股整体能有如此好的表现，实际上是因为背后有强烈的基本面支撑：医药行业稳健增长带来一季度的整体性机会，电子行业上半年淡季不淡带来二季度普遍上涨，手机游戏和产业并购带来传媒板块三季度的大幅上扬。

　　但股市的上涨和下跌总会是以超涨和超跌来结束，在前三季度成长股普遍行情下，难免出现鸡犬升天的格局，因此随之而来四季度的调整也是意料中的。

　　Q：截止2013年四季度末，您所管理基金的投资行业主要是信息传输、软件和信息技术服务业，制造业，批发和零售业，占比分别是35.65%，24.48%，7.09%。请您分别分析下不同的投资领域的投资机会。

　　A：制造业、TMT都是产业升级背景下值得长期看好的领域。制造业中，军工、自动化都代表了高端制造业，近期机器人(59.960, 1.26, 2.15%)相关概念已经有了非常好的表现，军工未来若干年应该都会持续景气，资产注入可能是近两年的大主题。TMT领域，从全球来看都是最具爆发的，2013年最强势的应就是TMT板块，2014年我个人认为要精选个股，可能难以再复制2013年全面上涨的行情。TMT板块中，我个人最看好的是互联网、国产信息化替代两个子领域。

　　Q：2013年四季度末，您的十大重仓股有东方财富(18.760, 0.24, 1.30%)、京东方A(2.25, 0.05, 2.27%)、康美药业(19.19, -0.05, -0.26%)、卫宁软件(118.020, 4.72,4.17%)、中国软件(37.46, 1.37, 3.80%)、太极股份(35.11, -0.76, -2.12%)、九州通(18.17, -0.39, -2.10%)、硕贝德(34.000, 0.22, 0.65%)、捷成股份(43.550, 0.97,2.28%)、万达信息(40.000, 1.45, 3.76%)，约总量的三分之二。您的选股思路是什么？

　　A：前十大重仓股一般会占到我持股的2/3，应该是集中度比较高的。在选择潜在重仓品种时，会考虑“所属公司所属行业景气趋势、公司自身的核心竞争力、行业空间、管理层的魄力和执行力”。

　　随着管理基金规模增长，考虑成长股流动性原因以及市场因为情绪因素随时可能出现的大幅波动，一般会尽量全方位考虑到正负面因素，从是否值得越低越买和长期持有角度考虑参与。

　　Q：2013年，对基金市场冲击比较大的事件都有哪些？对基金经理们的决策影响大的事件都有什么？

　　A：对基金市场影响最直接的是流动性紧张，影响最深远的当然是新一届政府的新政。对我个人决策而言，会尽量弱化短期因素造成市场的波动，还是要理清楚、想明白影响深远的问题，从中长期的角度来进行组合调整。

　　Q：2013年混合做的不错，但股基不尽如人意。您觉得刚刚谈了成功的经验，有没有比较遗憾的地方？比如投资失误、错过投机机会等。

　　A：回顾起来，遗憾的地方远远多于满意的地方。今年成长股，尤其是我本人熟悉的TMT领域，很多个股涨幅都在100%以上，但所管理的基金并没有做到很高的收益，还是在策略布局上有过犹豫。

　　我在基金三季报中也明确表示对创业板的谨慎，但从操作层面上，减持累计收益已经很高的品种上也并不坚决。在权衡长期看好的品种和短期策略方面，并没有做到很理想，导致4季度基本没有取得正收益。

　　2014年看好四个方向

　　Q：您认为2014年宏观经济的走势会怎样？

　　A：2014年的宏观经济应该不会太乐观，阶段性出现局部问题的可能性存在，例如信托违约等。近期大盘股疲软、成长股也乏力，实际上我认为主要也是对今年在利率市场化背景下，有局部出现问题的担忧。

　　但另一方面讲，很多具有稳定成长预期的蓝筹股估值水平已经低于2008年经济危机期间，所以对2014年股市赚钱的机会我倒并不悲观，只是需要耐心和坚持。

　　Q：2014年的投资机会有哪些？您个人主要看好哪些行业？

　　A：看好的方向有两端，一个是最具活力的优秀成长领域，一个是具有稳定盈利预期的超低估值蓝筹。具体分四个方向，成长领域两个方向：(1)极具颠覆性的互联网领域，其中会最关注与BAT(百度、阿里、腾讯)具有潜在合作机会的、以及互联网金融的公司；(2)政策或者改革外因带来巨变化的，主要看好围绕“国家安全”的信息安全领域、军工领域；超低估值蓝筹领域的两个方向：(1)行业本身景气，具有稳定盈利预期的，包括高铁、电力等；(2)过去连续超跌充分反应悲观预期的，有望出现类似2013年商业零售、交运等修复行情的，例如白酒。

　　对于改革，我们主要会关注本身行业景气向上，且同时兼具改革带来超预期的机会，主要还是军工领域、信息安全领域。对于本身竞争性行业或者产能过剩行业，改革可以带来激励和改善的，不过不会报以过高期望。

　　王茹远的持股集中度较高，其前十大重仓股一般会占到持股的三分之二。王茹远告诉21世纪网，在选择潜在重仓品种时，考虑的方面包括所属公司所属行业景气趋势、公司自身的核心竞争力、行业空间、管理层的魄力和执行力等。

　　在进一步解释投资策略时王茹远说：“随着管理基金规模增长，我们会考虑成长股流动性原因以及市场因为情绪因素随时可能出现的大幅波动，具体来说，一般会尽量全方位考虑到正负面因素，从是否值得越低越买和长期持有角度考虑参与。”

　　Q：您能不能给我们具体分析一下您看好的这些行业。

　　A：是这样：看好的具体行业有互联网、国产信息化替代、军工、大消费。

　　a)互联网现在不仅仅是线上娱乐，而是开始全面的渗透到线下，移动互联网加速了这一过程。未来对商业、餐饮、旅游、教育、医疗、金融等会越来越全面渗透，而中国的互联网应用是可以与美国齐头并进的行业，微创新不亚于美国，潜在带来的可能是对这些行业巨大的颠覆。

　　b)棱镜门、窃听门等事件，让中国越来越意识到基础领域国产化的重要性，我们在集成电路、操作系统、数据库等基础领域一直很薄弱，国家安全委员会的成立是个标志性的事件；由于基础的薄弱，彻底的国产信息化替代会是个漫长的过程，但其重视度、迫切性极高，未来前景广阔。

　　c)军费开支逐年增加，增幅还在提高，近两年又迎来军工集团事业单位改制、核心军工资产注入的机遇，军工未来几年应该是持续景气的领域。

　　d)大消费。毋容置疑，随着人均收入提升，不仅消费总量增长，对品牌品质要求也越来越高，可以持续支撑大消费的景气。

　　Q：有人说2014年是变革年，有人说是转型年。转型也好，变革也好，总归是处在动态之中。这种“动”体现在基金市场是如何的？体现在投资中，又和2013有什么不一样，具体是什么？

　　A：我自己认为，2014年是改革和转型深入年。记得在十八大前后市场还在犹豫新一届政府对保增长和促转型的力度，担心继续走粗放式发展的老路，如今已经十分明确：经济转型的决心很强。

　　国企改革初期显得困难重重，但决心和力度应该会超预期。2013年成长股的表现，使得市场风格、资金、市场主要参与者结构的互相强化，让涨的超涨，跌的超跌。2014年除了互联网等可能带来超预期的成长领域外，我认为最大的机会可能在超跌之后的部分仍旧具有稳定盈利预期的蓝筹股、以及军工领域改制和资产注入等外部带来的重大机遇。

　　Q：可以进场抄底A股了？有人说现在是A股最便宜的时候。

　　A：A股具有稳定盈利预期的大盘蓝筹的确到了历史低位，甚至低于08年经济危机的时候。

　　基金公司要适应互联网带来的变化

　　Q：谈谈对互联网金融的理解。它对基金行业的冲击及传统基金行业该有的应对。

　　A：互联网金融涉及的领域比较广，有P2P小额贷款、金融产品第三方销售、网上支付、虚拟货币等。对基金行业的影响从阿里巴巴[微博]的余额宝就可见不一般，腾讯刚刚上线的理财通上线第一天访问人数过多，挤爆了服务器。我相信这才是刚刚开始，对基金公司来说，投研销和管理激励机制，整套体系都要适应互联网带来的变化。

　　Q：对资产管理来说， 2014年会有什么变化。有哪些突破和变局？

　　Q：说说打新吧。您会考虑打新吗？是的话，有没有打新策略；否的话，为什么不考虑。　　A：2014年资产管理公司最大的变化可能是激励机制的变化，中欧、前海开源基金的类似合伙制模式，可能是未来基金公司必然的方向，将来不论大小基金，谁的制度改革彻底，更能体现按劳分配，谁就更能吸引人才。中国资产管理未来空间巨大，基金管理公司建立良好的制度才是占领制高点的举措。

　　A：新股发行PE降低，十分有吸引力，我们会积极、严谨的参与，希望给持有人尽可能带来良好的回报。

　　Q：新股的投资机会有哪些？

　　A：股票不论新旧，我个人还是会主要从行业和公司基本面来决定参与。随着管理规模扩大之后，短期跟随市场热点带来的收益会显得越来越小。

　　Q：你对当下新股发行的三高(高发行价，高市盈率，高超募)问题有什么看法？

　　A：新股发行制度改革，已经很大程度遏制了三高，在本轮改革刚开始也发现了还有不足的地方，但改革效果的体现需要一个过程，相信随着发行数量的增多、逐渐向注册制过渡、以及新三版扩容等综合效应下，将来三高问题会自然由市场来解决。