2013年10月，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.2%，创近8个月新高；工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.5%，降幅较上月扩大0.2个百分点。

　　结合其他经济数据的表现，我们认为CPI虽然继续攀升，但环比看来，食品(行情 专区)和非食品价格涨幅都有所回落，主要是去年基数偏低推高了读数，通胀方面压力不大，但货币政策没有放松余地。PPI跌幅重新扩大，大于市场预期，这显示了产能过剩依然是压在企业头顶的大山，经济好转的拐点还远没有到来。

 

　　上海市住房保障和房屋管理局11月8日发布消息称，上海严格执行国家房地产市场调控政策七项相关措施，其中有新意的措施主要有两条，一是对居民家庭向商业银行贷款购买二套房的首付款比例，从不得低于60%提高至不得低于70%及以上；二是外地人购房门槛提高，连续纳税记录由1年增至2年。

　　与之前的“京七条”相比，“沪七条”进一步加大了限购力度，我们认为，这是比“京七条”更具威力的调控政策。因为目前上海的非户籍刚需购买人群中有相当一部分人的购房款是由父母提供，对他们来说，社保缴纳的时间延长无疑会延长购房时间。此外首付比例提高到70%，也会抑制少量的本地改善性需求，短期内起到缓解楼市压力的作用。但总体看来，整体力度不大，市场不会马上由热转冷。至于其他城市是否会效仿上海出台调控政策，则要看地方房价变化情况而定。

　　总的来说，新一轮地产调控抑制了部分投资机会，中期内我们需要关注地产销售和投资回落的影响。CPI继续攀升，货币政策没有放松的余地，经济好转的拐点尚未到来。周期股和大盘股因基本面表现缺乏继续上行的空间，而成长股和小盘股仍在调整过程中，我们继续对市场保持谨慎态度。