上海新世纪[-2.25% 资金 研报]资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，对云南白药[-1.85% 资金 研报]控股有限公司2013年度第一期短期融资券的信用等级维持A-1，对公司主体信用等级维持AA+，评级展望为稳定。

　　新世纪表示，跟踪期内，该公司产权及法人治理结构并无显著变化。公司经营管理独立性较强，并逐步建立和完善内部管理，运营管理逐步得到规范。公司核心子公司云南白药专注主业，转让其下属公司白药置业。

　　跟踪期内，该公司进一步确立四大业务板块战略。公司整体规模及竞争力仍居我国中医药企业前列，品牌优势和独家传统白药产品优势较为显著，在多个细分产品市场均具有较强竞争力。但随着产能大幅扩张，公司在保障原材料供应、加强生产管理及完善销售渠道建设等方面将面临一定压力。

　　跟踪期内，该公司主导产品竞争能力仍较强，医药商业具备一定的垄断优势。呈贡基地搬迁已完成，营运效率提升，经营业绩保持较快增长，但透皮类产品和健康产品面临的竞争压力有所增大。公司资产负债率仍保持在较低水平。公司货币资金充裕，资产流动性较好，经营创现能力较强，可为债务偿还提供较强的保障。

　　新世纪表示仍将关注：（1）新医改政策下，国家推行药品降价力度不断加大，公司部分产品存在降价风险；（2）公司医药健康产业以外的投资活动情况；（3）公司透皮类产品和健康产品的同质品、替代品较多，存在一定市场竞争压力；（4）随着公司产能大幅扩张，公司在保障原材料供应、加强生产管理及完善销售渠道建设等方面存在的压力；（5）公司存货金额较大，且增长较快，关注存货跌价风险。