7月以来宏观和中观数据持续好转、中采PMI超预期等不断验证经济回暖趋势，上周A股市场整体反弹，创业板指数再创新高。站在目前时点，摩根士丹利华鑫基金[微博]认为市场正处于多重利好的“沐浴”之中，趋势或将进一步明朗化。

　　首先，就当前经济基本面而言，“经济增速保下限”的措施正在发挥作用。最新发布的8月份进出口数据显示，8月出口在外需好转的带动下同比增长7.2%，较上月提升2.1个百分点，显著高出市场预期，同时单月贸易顺差超过280亿美元，创今年来的新高。摩根士丹利华鑫认为，目前经济增速持续回落的态势得到初步缓解，短期经济复苏的趋势已经明朗。本周是经济数据的密集发布期，预计短期经济改善的动能仍将继续存在，将对市场形成正面支撑。

　　其次，政策红利的效应正在叠加。9月16日起沪深两市融资融券标的将由494只增加至700只，其中中小板和创业板股票分别增加57只和28只，有望进一步提升信用交易占比，为券商带来新增佣金及息差收入。另外，媒体报道优先股制度或年内推出。作为一种相对廉价的股本扩充方式，优先股对有负债率约束的公司是一项利好，且不会伤害普通股股东的利益。银行业或将成为最大受益者，优先股将有助于其扩充一级资本充足率、减轻再融资需求。

　　摩根士丹利华鑫表示，短期而言，市场有望在周期“逆袭”下延续小幅攀升态势。但尚未完全消退的经济增长担忧和中期负面的流动性环境，或将压制指数的未来上行空间。与此同时，创业板虽然在财报密集公布的7、8月份未出现分化行情，但负面因素却随着估值的高企进一步累加，目前创业板处于对估值顶点的博弈当中，后市选择投资标的的难度将逐步加大。