周三市场资金利率维持稳定，隔夜品种保持在3%以上，七天回购与前一交易日持平。国债现券收益率保持稳中有升的格局，十年期国债买盘位于3.55%的位置。信用品种继续了前期行情，表现抢眼。AA-的短融最低成交于5.7%以下，创下此轮行情以来的新低。相比去年年底8.0%的票面水平，目前已下行超过230个基点，成为收益率下行最快的品种。一方面，随着行情演化、资金进入导致信用息差缩小，另一方面，海龙的结局增强了信用债券投资者的信心。不过，从去年11月份的资金成本来看，目前的七天回购收益率与那时没有太大的变化，都在3.5%-4%左右。在融资成本没有太大变化的情况下，收益率发生了大幅下行。七天回购与AA-短融之间的差小于200个基点，对于AA-的品种而言，这个套利空间并不算太大，如果资金成本不再下行，那么这个评级的品种收益率未来下行空间非常有限。

　　市场对于未来经济的判断存在一定的分歧，看好经济反弹和持续低迷的投资者各有市场。对于物价的走势，判断未来会逐步走低的观点占据主流。不过，在对于今年的物价低位和物价反弹的力度和时间的预期上，机构存在很大的差异。如果物价的下行空间足够大，央行在资金供应的数量上才可能放松，而宽松的资金面是未来行情的必要条件。如果6月份以后CPI可以回落到3%以下甚至更多，估计降息预期可能会降临市场，成为推动行情的新力量。反之，如果物价得不到控制，低成本的资金面不能变成现实，估计市场将会停留在这轮行情结束的位置上，目前过于乐观的操作都会带来潜在的风险。