国家统计局4月9日公布的数据显示，3月份CPI上涨3.6%，超过市场3.2%-3.4%的预期。

　　华富基金(微博)研究部认为，3月份CPI反弹更多是季节因素导致，因此短期反弹不改年内回落趋势。从主要类别看，食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨0.8%。生鲜食品价格超预期是CPI超预期的主要原因。就非食品价格而言，环比上涨0.2%，涨幅高于历史同期。未来看非食品价格上涨是今年提高物价水平主要力量，2季度应特别关注公用事业(1712.987,-19.99,-1.15%)价格上涨对物价的影响。此外输入性通胀也是风险点，3月份PPI下跌0.3%，环比上涨0.3%，低于历史均均值(0.5%)。目前输入型通货膨胀压力虽并不明显，但原油受地缘政治的影响仍需要密切关注。