由于铝价大幅下跌导致上市公司业绩和股价下挫，中国铝业(7.33,-0.01,-0.14%)(601600)今日公告称将放弃2011年初公布的定向增发计划。同时，中国铝业提出了新的增发预案，增发的股本数比原计划增加了25%，融资额为不超过80亿元，比此前方案下降了10亿元。

　　2011年1月，中国铝业宣布拟向特定对象非公开发行不超过10亿股A股股票，募资不超过90亿元，将投向中国铝业兴县氧化铝项目、中国铝业中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目，以及补充流动资金，达产后年均增加150万吨氧化铝产能。该计划于2011年9月19日获得证监会的正式批复文件。中国铝业今日的公告显示，因受全球经济环境变化的影响，公司股价大幅下挫，对公司非公开发行A股股票造成重大不利影响。在综合考虑各方面因素、审慎分析论证之后，决定终止该次非公开发行。

　　事实上，这已不是中国铝业近年来第一次放弃再融资。2009年7月2日，中国铝业曾宣布一项定增融资计划，增发不超过10亿股A股，募集资金不超过100亿元，但最后也因故未能实施。2011年1月提出的非公开发行方案被认为是中国铝业2009年增发计划的替代方案。当时有分析认为，中国铝业2009年增发计划未能实施的主要原因是A股市场低迷和自身业绩低迷。而中国铝业此番再次放弃，恐怕也与上述原因有关。今年1月底，中国铝业曾预测受到铝价下跌的影响，2011年度归属于公司股东的净利润将比上年同期减少50%以上。而在股价方面，从2011年1月31日中国铝业披露再融资计划当日的开盘价10.42元/股，已跌至昨日收盘时的7.34元/股。

　　根据中国铝业今日提出的新融资方案，公司拟向特定对象发行A股股票数量为不超过12.5亿股，发行拟募集资金不超过80亿元，募投项目则与此前一致，仍是兴县氧化铝项目、中州分公司扩建项目及补充流动资金。对比新旧两个方案，中国铝业增发股份增多，但融资额却在下降。

　　值得注意的是，在因市场因素而导致定向增发面临流产的情况下，央企上市公司往往会选择调整增发方案，锲而不舍继续增发。2011年6月，中国南车(4.78,0.02,0.42%)(601766)提出了定向增发预案，但其后受“7·23”温州动车事故的冲击，中国南车股票价格持续下挫。2011年9月，中国南车宣布放弃这一增发计划，但也同时提出了新的增发方案，新方案下调了增发底价和融资总额，但募投项目与旧方案基本无异。2012年2月，证监会核准了中国南车的上述增发计划。