导语：就在业内普遍认为美林时钟模型的钟摆转向“债券”之后，私募债基的发行在2011年四季度起大举发力。这既能顺应大额投资者资产大类配置的要求，又可以满足投资管理人丰富自身产品线的需要，因此此类产品一广泛上市即受到广泛关注。

　　一、 私募债基业绩回溯

　　私募债基在2011年获得了较理想的回报，其平均收益率为2.60%，好于公募债基的-2.04%。由于公募债基既包括纯债债基，又包括可以投资新股的稳健型债基和可以投资二级市场股票的激进型债基，激进型债基显著拖累债券基金平均收益。但即使是与纯债基金相比，私募债基也要高1.3个百分点左右。

　　2011年收益排名前三甲的私募债基是宏源丰实融信6号、三宝1号和青骓固定收益1期，年度收益分别为9.55%、8.95%和8.34%。要高于同期公募债基收益前三甲光大保德信信用添益A、广发增强债券和光大保德信信用添益C的6.22%、6.20%和6.02% 。

　　二、私募债基发行状况

　　2011年3季度后，债券市场的投资机会日益明朗，同时股市却在实体经济下滑情况下仍持续下滑。作为私募中一直以来的非主流品种，债券类私募基金终于在2011年第4季度迎来发行洪峰：期间共成立了61只债券型基金；募集规模达到699,034万元，超过历年来私募债基的发行总量。