对于市场来说，一直在希望国内货币政策的放松以增加市场的流动性，国内央行两次存款准备金率下调了一个百分点，国内银行可放贷资金就有近8000亿。但是从今年两个月发生的情况来看，银行信贷增长不仅没有增加，反之减少。2012年一月份是这样，估计二月份也会如此。市场会问，国内央行的货币政策不是开始在放松，不是开始预调微调吗？国内银行信贷增长为何会减少？

　　其实，这里可能与以下两个问题有关。一是与央行货币政策目标有关。2012年央行的货币政策宏观调控目标就是让货币与信贷增长向常态回归。二是与2011年以来银行的行为模式发生了较大变化有关。在现有的考核机制下，早几年国内银行贷款的一个主导思想，在既定的信贷规模下，银行往往采取了早贷款早收益。即信贷在年初发生，在年底就可能保证其利润增长。随着2011年国内信贷规模开始有所收紧，情况却发生了不小变化，谁早贷款谁就划不来。因为在国内信贷规模受到严重限制、其贷款利率又采取下限管理的情况下，2011年国内银行贷款越往后，其贷款利率就越高，银行赢利水平就越好。所以市场预期2012年的一月份银行信贷高增长的情况并没有发生，反之，一月份银行信贷增长减少2882亿。估计二月份的情况也会如此。不过，在2011年12月则成了当年信贷增长较快的一个月，同比增长幅度较大。

　　在这种情况下，如果央行下调存款准备金率只是增加银行的可贷资金，并不意味着银行信贷增长如市场所希望的那样宽松。央行下调存款准备金率看上去是一种贷款的信号，但这个信号是否能够转化为增加融资仍然是不确定的，这很大程度上取决于商业银行的行为选择。

　　还有，当前国内银行的信贷增长不仅在试探新的信贷模式，而且也可能在中央政府政策倾向下逐渐地改变当前的信贷投放结构。比如增加对中小企业、涉农企业及农业、保障性住房等融资。

　　总之，国内银行信贷增长正在悄悄地发生变化，这个变化会让国内银行信贷增长走向哪里，当前是不确定的。由于国内银行信贷增长模式的变化，市场以经验眼光来看当前国内银行的贷款行为，估计只能看到表象，而不能了解到整个国内银行信贷增长之趋势。2012年国内银行的行为模式正在发生较大的变化，这才是我们重新理解当前国内银行市场的一个新角度。我们的企业及投资者对此思考过了吗？