上周公布的经济数据表明，美国经济继续温和复苏，就业和房地 产市场复苏形势稳固，制造业持续扩张，美联储维持贴现利率不变。 欧元区经济喜忧参半，欧债危机难见起色。欧元区批准对希腊第二轮 援助，惠誉下调希腊评级为“C”级；欧盟下调欧元区2012 年GDP 预期，上调通胀预期；日本贸易逆差创新高。我国1月新增外汇占款 1409亿元，结束三个月连续负增长；汇丰PMI指数连续第三个月回升， 但仍位于荣枯分水岭下方，其中新出口订单骤降显示经济下行风险加 大；上周食用农产品[11.95 0.25% 股吧 研报]和生产资料价格双双回落。

    美国经济继续温和复苏，制造业持续扩张。 首先，全国活动指数 较高显示经济整体向好。美国芝加哥联储上周二公布，美国1月芝加 哥联储全国活动指数为+0.22，前值由+0.17修正为+0.54，连续两个月 为正。同时，三个月的移动平均值为+0.14，为去年3月以来最高水平， 前值由-0.08修正为+0.06，该指数为正意味着经济增速高于趋势水平。 其次，就业和房地产市场复苏形势稳固。美国劳工部上周四公布， 截至2 月18 日当周美国初请失业金人数持平于35.1 万人，虽略低于 预期，但四周均值继续下降，减少0.7 万人至35.9 万，为2008 年3 月以来最低水平，表明美国就业形势在缓慢改善。

    美国上周公布数据显示，受温暖气候对取暖等公用事业需求降低的影响，1月整体工业产值环比零增长，低 于市场预期，但制造业增长势头仍较为强劲，其中汽车及零部件产值 环比增加6.8%，器械设备、电子设备、电脑、金属产品等部门的产量环比上升均超过1%。2月份纽约联储的调查结果显示纽约附近的制造 业已回到2010年早期的高位。本周数据显示出欧洲形势的不确定性尚 未对美国制造业产生显著影响，制造业信心继续回升。美联储维持贴现利率不变。上周二美联储公布了最新的地区联储贴现利率会议纪要显示，在12家地区联储中，有10家投票支持维持 贴现利率在0.75%不变。会议纪要还显示，多名委员认为从一些指标 来看经济形势改善幅度超出预期，房产市场出现改善迹象，与会者均 预期美国经济将逐渐恢复增长动能。基于此，美联储将贴现利率维持不变。

    欧盟委员会上周二发布报告称，欧元区2月消费者信心指数初值为-20.2，略低于预期，但已是连续第2个月上扬，欧盟委员会表示目前消费者已显示出温和的增加支出的意愿。但上周三经济数据机构Markit公布数据显示，受制 造业和服务业拖累，欧元区2月综合PMI初值下降为49.7%，使欧元 区经济衰退的担忧再次燃起。数据显示，2月制造业PMI初值49.0%， 延续1月的萎缩姿态，2月服务业PMI初值49.4%，由扩张陷入萎缩。 上周四，欧盟委员会公布最新的经济预期，下调欧元区2012年GDP 预期，预计2012年欧元区第一季度实际GDP 下降0.3%，2012年欧元 区实际GDP较2011年下降0.3%，同时，由于能源价格高企，间接税 提高，通胀压力加大，欧盟委员会上调欧元区和欧盟的通胀预期，由 此前的1.7%和2.0%分别上调至2.1%和2.3%。

    经济数据机构Markit 和CDAF 上周三联合公布的法国综合PMI 初值为50.6%，位于荣枯分水岭上方。其中2月法国制造业PMI初值 自2011年7月以来首次突破50%至50.2%，制造业出口订单也出现了 去年7月以来的首次增长，说明制造业停止萎缩转为扩张，服务业PMI 初值为50.3%，虽仍处于扩张态势，但不及预期强劲。同期，德国经 济依然稳定。Markit和德国联邦采购物流协会上周三发布的调查显示， 受制造业出口需求不足拖累，2月德国制造业PMI初值由1月的51% 降至50.1%，服务业PMI初值也由1 月的53.7%降至52.6%，综合PMI 则降至52.9%。而德国商业景气指数较为乐观，上周四德国经济智库 Ifo公布数据显示，2月商业景气判断指数超预期升至109.6，创去年7 月以来最高水平，Ifo商业现状指数也升至117.5，显示目前德国经济 状况较为稳定，尚未出现衰退。

    数据据显示，1月金融机构外汇占款增加1409亿元至 254996.23亿元，这是自去年四季度连续3个月负增长之后首次转为正增长。这主要是因 为贸易顺差和人民币升值带来的资本流入，同时今年以来全球经济金融运行有趋稳迹象，投资者对我国经济平稳增长有一定信心。但1月 外汇占款增量明显低于去年平均水平，央行表示将密切关注外汇占款 恢复增长、流动性投放增加的形势变化和可持续性，提高政策调控的 针对性、灵活性和前瞻性。

    汇丰银行上周三公布的调查 显示，我国2月制造业PMI初值为49.7%，连续第三个月回升，但仍 位于荣枯分水岭下方。其中，多数分项指数上升，产出指数反弹至50% 以上，整体新订单指数勉力和上月终值持平。不过，2月PMI中新出 口订单指数骤降至47.4%，创下8 个月以来的最低水平，这与我国1 月进出口双双同比下滑相吻合，表明我国外贸形势依然严峻。目前国 内需求尚未出现大幅反弹，外需持续疲弱，对PMI回升应谨慎乐观。

    上周二商务部公布数据显示， 2 月13 日至19 日商务部重点监测的食用农产品和生产资料价格双双 回落。其中鸡蛋零售价格连续7周回落，自1月初以来累计下降4.2%， 蔬菜市场供应增加，价格连续三周走低，18种蔬菜批发价比1月底下 降了11%，肉类价格除也以降为主，猪肉、羊肉和白条鸡价格均出现 不同程度下降。主要生产资料中，矿产品、有色金属、钢材和建材价 格下降，能源、橡胶价格持平，农资、轻工原料、化工产品价格小幅 上涨。食用农产品和生产价格双双回落显示2月CPI快速下降可期。