评级结果：AA¯

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2011 年11 月11 日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对巨力集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为国内索具行业龙头企业，在生产规模、技术研发实力、客户资源等方面的综合优势；公司2009 年进入新能源光伏行业，光伏电池片和组件生产线自动化程度高，产品转换效率较高；联合资信也关注到公司索具下游行业景气度波动、公司新能源板块产能扩张涉及的资本支出规模大、各国光伏产业政策变动等因素可能会给公司经营带来的不利影响。

　　公司索具（子公司IPO）募投项目接近完成，高端产品比重提高将优化索具产品结构；新能源产能建设将于2011 年中期完成，产业链优势得到加强，公司收入和利润规模有望得到持续提高。联合资信对公司评级展望为稳定。

　　优势

　　1． 公司索具生产规模达到11.52 万吨，产品系列和品种较全，在国内处于领先水平；

　　2． 公司索具技术研发实力较强，主编多项国家和行业标准，并拥有国内唯一一家索具专业检测机构；

　　3． 公司索具客户资源丰富，下游行业分散，整体需求稳定；

　　4． 公司光伏产品生产线自动化程度高，组件转换效率高于行业平均水平；光伏产业从下游的组件延伸至上游切片环节，抗风险能力增强。

　　关注

　　1． 索具原材料中钢材占比高，钢材价格波动对索具盈利水平产生一定的不利影响；

　　2． 随着光伏项目投资和投产，公司资金需求上升，债务负担有所加重；

    3． 光伏下游市场受各国政策变动影响较大。