信贷开闸初期，高评级信用债偏利好，而债市目前也已经完全反映。2月份可能是债市最后的黄金交易时间窗口，除非未来经济和通胀能够超预期的大幅下滑从而诱发降息等实质性利好的到来。短期来看，为布局降准，交易型投资者可继续配置高评级信用债(AAA级)，同时适量布局AA+级，皆以中短期限为佳。中期来看，在AA级信用品种里沙里淘金会是今年投资的主线。在我们看来，起自去年十月份的交易性投资周期已行至中后段，未来配置性投资将占据主导。