美国最大的共同基金公司先锋集团1月18日宣布，该集团将推迟两只债券基金的发行时间。这已是该集团在过去12个月内第二次做出类似举动。

　　尽管先锋集团强调推迟基金发行的原因纯粹是“操作事宜”，但种种迹象表明，该集团去年推迟市政债券基金发行并最终令发行无果而终的情况完全可能重演，而全球债券基金市场在2011年的惨淡表现，则是导致先锋集团这一行业巨头临阵却步的重要因素。

　　发行延至“下半年或更晚”

　　根据先锋集团此前于2011年6月发布的计划，该集团本希望在2012年一季度首度发行的两只海外固定收益指数基金——先锋集团总体国际债券指数基金(Vanguard Total International Bond IndexFund)及先锋集团新兴市场政府债券指数基金(Vanguard Emerging Markets Government Bond IndexFund)。但现在，该集团已决定将上述两只基金的发行时间推迟至“2012年下半年或更晚”。

　　先锋集团首席投资官(CIO)古斯·索特强调，该集团是由于“操作事宜”而推迟新基金发布的。他强调，“新基金发行事宜仍在向前推进，有理由相信新基金及支持基金交易的系统将最终做好准备。”

　　这已是先锋集团一年之内第二次出现推迟债券基金发行的情况。去年1月下旬，该集团曾致信美国证券交易委员会(SEC)要求撤销其关于三只市政债券基金的发行申请。当时，美国金融市场的大幅波动使得这些市政债券基金的销售预期和业绩前景十分黯淡，先锋集团认为这些产品“难以充分满足投资者的需求”，因此表示希望另寻时机再实施发行。然而，到目前为止，SEC仍未接收到该集团的相关发行申请。

　　值得注意的是，尽管索特及其同事极力否认本次债券基金发行的推迟并非由于“操作事宜”之外的原因而导致，但本次推迟的确是在欧债危机持续发酵、债券基金市场2011年表现低迷的背景下发生的。同时，与去年1月颇为相似的是，先锋集团目前未就两只基金推迟后的发行时间表做出明确表态。

　　债基市场表现惨淡

　　当然，无论是去年的市政债券基金还是眼下的海外市场债券基金，先锋集团的推迟发布决定很大程度上是根据全球金融市场、特别是债券基金市场的现状做出的；而“债券天王”比尔·格罗斯所掌管的太平洋(6.86,-0.18,-2.56%)投资管理公司(Pimco)的“遭遇”则能够让投资者更直观地感受到债券基金市场目前的惨淡现状。

　　据晨星公司(MorningStar)透露，Pimco旗下债券投资旗舰基金——总回报债权基金(Total ReturnFund)由于去年绩效落后对手，遭到客户赎回50亿美元。晨星公司的数据显示，该基金2011年12月的客户赎回值达13.5亿美元。而彭博社数据则显示，Pimco总回报债权基金一直由格罗斯掌管，2011年的回报率为4.2%，落后全行业69%的同类基金。

　　而在此前，Pimco总回报债权基金从2009年12月开始成为世界最大的共同基金并在当年创纪录地吸引了500亿美元存款。近五年，Pimco总回报债权基金平均每年上涨8.1%，超过97%的竞争对手。

　　驻费城共同基金咨询顾问巴顿·格林瓦尔德指出，投身债券基金行业的机构帮助投资者确立了一些很高的期望，同时从这些机构投资者身上吸引了巨大数额的资金。当这只基金的表现不佳时，许多投机的投资者就会选择离开。

　　在此背景下，先锋集团基金投资咨询及研究主管约翰·亚梅里克斯的表态加大了人们对该集团因规避产品风险需要而重施去年“迷踪拳”的怀疑。他表示，先锋集团正在充分考虑将两只基金加入集团旗下资产配置基金产品系列的可能性。这意味着，先锋集团计划发行的两只债券基金产品很可能至少难以作为独立产品与投资者见面。