节前最后一周市场维系着温和上涨的反弹态势，在流动性相对缓解的预期下，大盘股继续引领市场上涨。但从基金仓位操作来看，面对跨节市场的不确定性，基金在连续两周显著加仓后，本周仓位水平有所回落。

　　根据德圣基金研究中心公布的数据，截至1月19日，本周偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著，相比上周有所回落，可比主动股票基金加权平均仓位为82.32%，相比上周回落0.54%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.7%，相比上周回落0.55%；配置混合型基金加权平均仓位69.9%，相比上周微升0.28%。

　　本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化力度较弱。其中，保本基金加权平均仓位6.04%，相比上周微降0.28%；债券型基金加权平均股票仓位10.89%，较年前微降0.15%；偏债混合型基金加权平均仓位28.86%，相比上周上升2.93%。

　　从具体基金来看，本周基金放慢了前两周的增仓步伐，主动增持的基金数量大为减少，而主动减仓基金数量占比增多。扣除被动仓位变化后，64只基金主动增仓幅度超过2%，其中仅10只基金主动增仓超过5%。增仓基金占比相比上周显著下降。在减持基金方面，152只基金主动减持幅度超过2%，其中46只基金主动减持超过5%。减持基金数量和减持幅度相比上周略有放大。

　　从具体基金公司来看，本周大型基金公司旗下基金仓位变化不大，小基金增减仓更为频繁。减仓的基金中，信诚旗下基金普遍大幅减仓，中海、金鹰、信达等旗下基金也多有减持行为；而2011年仓位水平一直保持较高位置的国海旗下基金，则在近期体现出系统性降低仓位的迹象。增仓基金方面较为零散，华泰、民生、银河、长城等旗下个别基金增持较为明显。

　　部分基金公司在投资策略报告中指出，一季度在流动性复苏的背景下，应重点把握蓝筹估值修复带来的投资机会。

　　国投瑞银基金(微博)认为，随着年报预期的逐渐明朗和年初流动性相对宽松阶段的到来，春节后大小盘风格转换，蓝筹驱动的行情有望得到延续。同时，维持2011年四季度以来对债券资产中长线持续看好的观点。

　　汇丰晋信基金(微博)表示，节后投资者可关注政策鼓励扶持行业，特别是近日密集发布多项“十二五”规划，增强技术创新、产业结构调整和注重节能减排成为“十二五”期间的主要任务。