南方基金(微博)首席策略分析师杨德龙(微博)认为，近期利率的回落反映了市场对经济回落的预期，随着三季报陆续公布，市场对上市公司盈利下滑的担忧正在加剧，这将持续压制市场表现。

　　杨德龙指出，在经历了股债双杀的阶段后，股债跷跷板效应再次显现。上周债券市场长端利率持续回落，债市表现亮丽。利率的回落一方面表现出市场资金供需有所缓解，另一方面也反映出市场对于未来经济预期的回落。

　　他认为，目前政策虽然在局部有所微调，但是尚未到全局放松的时点。特别是通胀仍然处于较高位置，而经济指标还未出现大幅回落。这种情况下，管理层对通胀的担忧还不会让位于对经济下滑的担忧。但随着三季报的披露，上市公司盈利下滑的担忧正在加剧，将持续压制市场的表现。预计未来市场将继续震荡探底，寻找中长期底部。