中国人民银行最新数据显示，７月份我国新增人民币贷款４９２６亿元，７月末广义货币（Ｍ２）余额同比增长１４．７%，贷款与货币增速与往期相比均有小幅回落。

　　分析人士认为，７月份信贷、货币增速继续放缓并进一步向常态回归，体现出我国稳健货币政策实施效果，为当前我国抑制物价过快上涨提供了有利的货币条件。

　　数据显示，７月份人民币贷款增加４９２６亿元，同比少增２５２亿元。７月末，广义货币（Ｍ２）余额７７．２９万亿元，同比增长１４．７%，分别比上月末和上年同期低１．２和２．９个百分点。其中，Ｍ２增速不仅低于年初预定的１６%政策目标范围，更是创下了２００５年６月以来的新低。

　　“７月份的金融数据远远低于市场预期，这是上半年持续趋紧的货币政策所致。近期出台的一系列紧缩措施减少了市场对货币量的需求。”中国建设银行（601939）高级研究员赵庆明表示，受经济增速放缓影响，企业借款需求减少，一定程度上也导致７月份信贷增速的放缓。

　　亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，７月份信贷与货币增量的小幅回落，说明央行稳健货币政策效果已显现。“信贷与货币增速的放缓，减轻了物价上涨的货币因素，对于抗通胀是十分有利的。”庄健说。

　　央行数据还显示，表征企业经营活力的７月末狭义货币（Ｍ１）余额同比增长１１．６%，分别比上月末和上年同期低１．５和１１．３个百分点。

　　“Ｍ１增速的快速回落，说明当前我国中小企业生产经营压力依旧很严峻。”庄健表示，

　　央行１２日发布的《二季度货币政策执行报告》指出，受能源和原材料价格上涨、劳动用工成本上涨较快、用电紧张问题加剧、中小企业融资成本上升等因素影响，当前我国中小企业经营出现了一定困难。

　　“虽然部分中小企业面临经营困难的压力，但抗通胀是当下中国经济最重要的任务。”庄健指出，在政策总基调不变的前提下，当前应提高对中小企业的金融服务水平，更加关注小型企业和微型企业的融资需求。

　　而在物价持续高位、欧美金融市场剧烈动荡的背景下，未来我国信贷形势和货币政策走向备受关注。

　　交通银行（601328）首席经济学家连平认为，从往年我国信贷投放规律来看，下半年新增贷款均较上半年要有所减少，下半年信贷需求可能有所放缓，预计下半年月均新增贷款规模将维持在５０００亿元左右。

　　“世界经济面临较大不确定性，如果我国进一步加息，将导致中外利差再度扩大，使得国际短期资本流入的速度加快，加大国内流动性压力。同时考虑到目前国内中小企业经营困难加大，广大出口企业生存环境恶化，继续升息将会对中小企业产生雪上加霜的压力。下一步货币政策将进入一个审慎平衡操作阶段。”连平说。

　　“当前国内外经济形势十分复杂，货币政策将依旧处在观察期，考虑到中小企业融资压力的加大，信贷规模管制或将适度放松。”赵庆明表示。