外部市场方面，由于缺乏持续的造血能力，欧债危机在下半年愈演愈烈，目前仍难找到解决办法；美国参议院在本周通过汇率法案，奥巴马的表态将这一问题又提到新的高度。欧美对人民币的态度，本质上是其国内经济增长压力的体现。国内市场方面，温州和深圳频发的制造业资金链断裂，对市场造成了严重的负面影响。而其中人民币的不断升值，无疑是制造业生存环境恶化的重要因素。如果人民币汇率升值趋势发生转变，将对很大一部分资产价格产生方向性影响。9月CPI仍然维持在6.1%的高位，使得调控政策发生根本改变的空间有限。前期虽然反弹如期而来，但市场却难言反转。