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大成基金:以静制动分享大消费机会

来源: 中国证券报-中证网 2011-10-23 00:55:13

消费具有较为明显的季节因素,但投资消费板块,最有意义和最有价值的不是一年之内的季节因素,而是长期的非周期因素。消费板块的非周期特征,本质上是由消费需求的刚性和消费升级的弹性共同决定的。我们对消费板块投资机会的核心判断在于中国中产阶级崛起

   消费具有较为明显的季节因素,但投资消费板块,最有意义和最有价值的不是一年之内的季节因素,而是长期的非周期因素。消费板块的非周期特征,本质上是由消费需求的刚性和消费升级的弹性共同决定的。我们对消费板块投资机会的核心判断在于中国中产阶级崛起背景下,消费需求的刚性和消费升级的弹性带来的投资机会。经济增速下滑对消费毫无疑问会产生影响,但这种影响是相对的。投资是外生因素,消费是内生因素,与投资相比,经济增速下滑对消费的影响会更为间接。我国中产阶级的崛起已经对消费升级提出了强烈的需求,房屋、汽车是典型代表,这种需求趋势并未受到本轮金融危机的影响,未来行业前景依然看好。
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