评级结果：

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：1 亿元

　　期 限：365 天

　　评级时间：2011 年5 月24 日

财务数据

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，深圳市机场股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的2011 年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用等级以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

 　　优势

　　1． 公司作为珠三角地区航空枢纽机场-深圳宝安国际机场（以下简称“深圳机场(000089,股吧)”）的经营主体，在腹地经济、客货资源、业务拓展、股东支持等方面具备综合优势。

　　2． 随着在建的T3 航站楼及相关配套设施将在2012 年陆续投入使用，依托腹地内丰富的客货资源，以及UPS 亚太转运中心的投运，公司业务有望快速拓展，其综合竞争实力和经营业绩将进一步提升。

　　3． 公司目前整体盈利能力强，债务负担很轻，财务弹性良好。

　　4． 公司经营活动获取现金能力强，经营性现金流入量和净额对本期短期融资券保障程度高。

　　5． 公司现金类资产充足，对本期短期融资券覆盖程度高。

　　关注

　　1． 机场行业与宏观经济高度相关，公司经营易受宏观经济的影响而产生波动。

　　2． 深圳机场所处珠三角地区机场数量较多，其中广州白云机场(600004,股吧)是国内客货运枢纽，香港国际机场则是国际客货运枢纽，各自具有航线优势，公司面临市场竞争激烈。

　　3． 公司所处珠三角空域紧张，并且目前机场基础设施目前处于饱和状态，公司业务的进一步增长受到制约。