评级结果：

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：25 亿元

　　期 限：366 天

　　评级时间：2011 年8 月30 日

财务数据

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，中国南方工业集团公司（以下简称“公司”）拟发行的2011 年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。

　　优势

　　1． 公司作为中央直属特大型企业集团，在中国国内汽车、摩托车、输变电等行业地位显著，规模优势明显，整体竞争能力较强。

　　2． 公司现金类资产充裕，经营活动现金流量对本期短期融资券覆盖程度高。

　　关注

　　1． 受出口萎缩、汇率变动及国III排放标准在摩托车行业全面实施影响，中国摩托车行业进入调整期，公司摩托车板块产销规模同比出现下滑。

　　2． 公司债务规模持续增加，对外融资需求较强。