评级结果：AA

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2011 年5 月25 日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对中铁十六局集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了其作为中国铁建(601186,股吧)股份有限公司下属子公司，在行业发展空间、施工资质、股东实力、设备及技术水平等方面的显著优势。同时联合资信也关注到行业竞争激烈、毛利率水平较低、公司路外施工业务市场份额较小、业务承揽额波动较大以及公司资产负债率高等因素对公司信用水平带来的不利影响。

 　　铁路和公路等基础设施建设作为中国拉动内需投资计划的主要投资领域之一，具有较大的发展空间。公司铁路建设承包商优势地位明显，近年公司积极向建筑产业链高端发展并取得一定成效，充足的项目储备对公司营业收入形成有力支撑，公司有望继续凭借股东强大的品牌优势、自身先进的设备及技术水平，不断拓展业务空间，联合资信对公司评级展望为稳定。

　　优势

　　1．中国建筑(601668,股吧)行业的发展得到中国政府的高度重视和国家产业政策的支持，尤其以铁路和城市轨道交通建设为重点。

　　2．公司具有铁路、房建领域两个施工特级资质，资质组合全面，在行业内处于领先地位。

　　3．公司拥有盾构机25 台套，设备实力雄厚，施工能力强，在高难度工程承揽方面具有竞争优势。

　　4．公司新签合同额保持较快增长，充足的项目储备为业务持续发展提供保障。

　　关注

　　1．建筑行业竞争激烈，利润空间较小，易受原材料价格波动影响。

　　2．公司从事的高空作业、隧道施工、使用易燃易爆品等业务性质具有一定危险性，存在一定安全生产风险。

　　3．建筑业经营具有点多面广以及普遍存在劳务分包形式，对管理能力要求较高，公司终端管理能力有待进一步加强。

　　4．公司路外市场所占份额较小，竞争力较弱，业务承揽额波动较大，缺乏稳定性。

　　5．公司资产负债率高，债务负担重。