评级结果：

　　主体长期信用等级：AA+

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：5 亿元

　　期 限：366 天

　　评级时间：2011 年8 月11 日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）评定，山西国际电力集团有限公司（简称“公司”）拟发行的2011年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低，安全性高。

 　　优势

　　1．山西省煤炭资源丰富，为公司实施煤电联营提供了良好的外部条件；公司所属火电企业具备原材料供应和运输成本优势。

　　2．公司债务负担维持在合理水平，财务弹性较大。

　　3．公司现金类资产和经营活动现金流对本期短期融资券保障程度较高。

　　关注

　　1．受煤炭供应紧张和价格高位运行因素影响，公司盈利水平出现波动。

　　2．公司经营活动现金净流量波动较大。