由于政策微调预期强化及资金面维持宽松，银行间市场现券收益率10月19日续跌，高等级信用债近期有望保持抢眼走势。暖市需求支撑3年期央票连续发行，中标利率或继续持稳于3.97%。

    中国银行间债券市场10月19日现券收益率延续跌势，信用品种表现尤为抢眼。机构对未来经济走向并不乐观，紧缩政策出台会更趋谨慎，甚至不排除货币政策实行"定向宽松"，同时资金面维持偏松态势，买盘涌现促使收益率水平持续下行。不过，鉴于投资者在近期上涨后有获利了结需求，加之央行本周在公开市场加大力度回笼流动性，资金面极度宽松局面或难以持续，利率债收益率下跌空间有限，投资者仍需关注明日正回购操作力度。

    本周公开市场回笼力度有加大迹象，如果这一趋势得以延续，将进一步影响机构的心理预期，今日回购利率走势出现分化。投资者对全球经济前景的担忧没有改观，在宽松资金面的支撑下，做多热情持续发酵，各品种收益率延续跌势。经过前期一轮大幅下跌之后，大部分利率品种的配置价值优势已经不大，未来续跌空间将有限。信用债行情应该会延续，主要还是政策方面没有紧缩预期，目前央行仍希望保持宽松的流动性，这也利好于债市。而且，行情会逐渐扩至高等级城投债，毕竟低等级信用债风险依然较高，为规避风险，买盘会逐渐转向城投债，短期内还看不到城投公司违约风险，即使出问题也有政府兜着。

    就具体品种来看，利多因素持续发酵，银行间国债价格19日略涨。今日成交的31只国债28涨13跌，成交金额约554亿元，较18日放大30%。剩余期限1.81年的10附息国债25涨0.09%至98.18元，对应收益率3.35%。金融债亦偏涨，剩余期限1.75年的11进出12涨0.07%至100.15元，对应收益率4.04%。剩余期限约0.101年的国债040010券成交继续居首，收报100.1962元，对应收益率2.7451%，下跌5.46个基点。