本周A股继续震荡下跌，从基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小，但基金公司管理规模愈加呈现冷热不均的状况。

　　德圣基金研究中心公布的基金仓位测算模型显示，截至9月22日，偏股方向基金平均仓位变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为79.59%，相比上周降低0.82%；偏股混合型基金加权平均仓位为73.85%，相比上周下降0.69%；配置混合型基金加权平均仓位68.89%，相比上周微幅下跌0.13%。扣除被动仓位变化后，本周偏股方向基金仓位基本稳定，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。

　　本周基金操作方向一改前期的加仓趋势，主动减仓基金明显增多，而增仓基金大幅减少，但操作幅度并不大。扣除被动仓位变化后，90只基金主动增仓幅度超过2%，仅有两只基金增仓超过5%。另一方面，减仓基金数量明显增多，133只基金主动减持幅度超过2%，其中18只基金主动减持超过5%。

　　从具体基金来看，在规模前五大基金公司中，南方、嘉实、博时旗下基金呈现较为一致的减仓操作，而华夏、易方达旗下多数基金则选择逆势加仓。在中小型基金公司中，本周增仓较为显著的有招商、信诚、新华、汇丰晋信等；而减仓较为显著的有银河、中银、金鹰、国投等。

　　目前，基金公司管理规模呈现天壤之别。中国最早的证券投资基金公司诞生于1998年，14年来发展到65家。基金公司管理的总资产规模，据基金2011年半年报统计达到23724.4亿元。然而其在基金公司间的分布差异巨大，管理资产规模最大的超过2213亿，最小的仅为10亿，相差22倍之多。

　　长城证券基金分析师阎红指出，这种状况的原因是多方面的，成立时间长短是重要的影响因素，成立年份较早的公司管理的基金个数和规模较大，与其运作时间长，较早为市场接受有关。

　　从基金公司旗下管理的基金个数和平均规模来看，自1998年以来整体呈现下降的趋势。同时，基金公司自身管理能力，如基金业绩、创新能力和营销能力等对基金公司的资产规模起到重要作用。相同年份成立的基金公司的规模差距很大，2006年成立的5个基金公司管理资产规模最大的比最小的大28.9倍，2003年成立的11个基金公司管理资产规模最大比最小的大23.38倍。2001年成立的5个基金公司管理资产规模最大比最小大16.35倍。这反映出经过牛熊市洗礼的基民对于基金投资越来越成熟，对管理能力强的公司给予更多青睐。