信用等级: A-1

　　发债主体：浙江农资集团有限公司

　　注册总额：9亿元

　　本期发债额度：4亿元

　　债券期限：366天

　　主要财务数据和指标 （人民币亿元）

主要财务数据和指标

　　评级观点

　　浙江农资集团有限公司（以下简称“浙江农资”或“公司”）主要从事农资流通、塑化贸易与加工、汽车销售、房地产开发、外贸等业务，其中农资流通是公司核心业务。评级结果反映了公司农资板块拥有较稳定的供货渠道和较完善的经销网络、农资和塑化板块具有较强规模优势、汽车板块收入和利润稳步增长等有利因素；同时也反映了化肥和塑料产品价格波动较大、公司经营性净现金流波动较大等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强保障。

 　　有利因素

　　近年来，国家实施对农业的扶持保护政策，有利于公司农资流通业务的稳定持续发展；

　　公司农资板块拥有稳定的供货渠道和较完善的销售网络，经销规模居省级农资公司首位；

　　公司塑料原料经销量位居全国前列，汽车板块收入和利润基本保持稳定增长；

　　公司实行多元化的发展战略，各板块独立性较强，有利于分散风险；

　　公司货币资金占流动资产比重较高，有利于满足农资和汽车商品流通的需要。

　　不利因素

　　化肥等农资产品价格波动较大，对公司盈利产生一定影响；

　　塑料产品价格受原油价格波动影响较大，公司塑化业务板块盈利能力较弱；

　　近年来公司经营性净现金流波动较大。

　　大公国际资信评估有限公司

　　二〇一一年七月七日