上月的债市延续了7月债市的惨状，债券基金8月亏损1.11%。不过，公募基金却在此时逆市加仓。8月份基金共持有债券1.47万亿元，较前一个月增持了533.13亿元，较去年年底增加了2759.18亿元，创出年后历史新高。

　　债券基金8月亏损1.11%

　　近两个月来，城投债违约风险连带打击信用债市场，债券市场出现恐慌性抛售，存准率范围调整更是雪上加霜。

　　债券基金也不可避免受到波及。统计显示，8月债券市场呈现弱势状态，169只普通债券型基金平均亏损1.11%。仅有23只债券型基金在8月收正，且涨幅有限。排名居前的华安稳固涨幅第一，为2.07%；国联安信心和嘉实稳固涨幅刚过1%。

　　37只债券型基金跌幅超过2%，12只跌幅超过3%。华宝可转债领跌，8月下跌4.99%；另一只跌幅超过4%的债基为博时转债A，下跌4.2%。此外跌幅超过3%的是天治稳健、国泰金龙债券A、国泰金龙债券C、大成收益A等。

　　基金逆市加仓债券

　　而在7月、8月债券价格大跌的情况下，基金却逆市操作。中国债券信息网统计数据显示，8月末基金公司债券托管量为1.47万亿元人民币，当月增加533亿元，加上7月基金增持的666.97亿元债券，基金最近两个月合计增持超过1200亿元，创出今年来持有量新高。

　　在公布的机构具体持有的8大债券中，基金增持的债券种类依次为：国家开发银行债、中期票据、企业债、商业银行债、国债、中国进出口银行债和中国农业发展银行债，增持量分别为221.37亿元、185.3亿元、147.93亿元、55.7亿元、44.05亿元、32.4亿元和10.92亿元。基金唯一减持的品种是短期融资券，减持金额为97.02亿元。

　　嘉实信用债基金经理陈雯雯认为，存准率范围的调整引发债券市场利率的普遍攀升，不仅为货币基金和超短债基金等短期理财产品带来水涨船高的投资收益，也将提升债券的投资空间。一方面，调整引发债市资金紧张，短期利率飙升，新发短融债券票息收益超过6%。另一方面，最近一些高信用评级的A A级企业发债的融资成本已近8%，显著高于央行公布的银行贷款加权平均利率7.29%，较高的收益率为债券基金提供了良好的建仓机会。她预计债市的春天或在明年出现，这个中间不是像股市V形上去，而是一个斜率比较小的过程。

　　“预计9月以后，通胀将出现明显回落，而经济环比也可能出现大幅回落，届时通胀的回落和实体经济的冷却也将使得资金利率逐步回落。在资金利率回落的情况下，债券价格将出现上升，债券牛市可期。”国泰君安研报显示。

　　对于基民而言，德圣基金认为，目前债券市场处于较好的投资环境下，投资者可以配置一些较优的债基。