市场上主要的一些QDII产品多集中在2007年～2009年期间推出的存量产品。由于当时发行的产品多为海外基金、开放式票据，采用的是开放型结构，因此产品一直存续至今。

　　普益财富的统计数据显示，截至8月19日，正在运行的249款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有122款。其中，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位。

　　产品覆盖多个市场

　　对于境内投资者来说，QDII理财产品的积极作用在于为拓展海外投资提供了渠道。QDII理财产品涵盖了全球的多个市场，如欧美、日本等成熟市场，也有不少指向了新兴市场、金砖四国等；从资产类别上看，涉猎全球股票、债券、大宗商品等多种题材。相比之下，国内的投资产品主要针对的是境内的市场。尽管一些基金公司推出了多只QDII基金，但细分程度上与银行所发行的QDII理财产品还有一定的差距，在运作经验上，银行QDII理财产品也更加成熟。

　　在目前的银行QDII产品市场上，海外基金的连结产品和结构性票据是两种最主要的产品形式。

　　其中，海外基金的连结产品在外资银行所推出的QDII产品中最为普遍。包括花旗、汇丰、东亚、渣打、德意志银行在内的多家银行都可以提供一系列的海外基金连结产品，涵盖的基金品种包括施罗德、贝莱德、美盛、霸菱、百达、亨德森、富兰克林邓普顿等多家海外基金公司的几十只基金产品。对于投资者来说，投资这一类型的QDII产品，对应的投资金额将按照所投资基金的净值涨跌获得收益(或损失)。此外，中资银行中也有相近的产品推出，如招行、兴业等，投资的QDII产品连结于某一只海外基金，投资的损益与该基金净值的上涨、下跌相对应。同时，这一投资方式已经接近于开放式基金的流动性，在每个产品的交易日，投资者都可以按照对应的份额进行产品的申购或是赎回。

　　另外一种则是结构性票据产品。与上述开放式海外基金投资完全暴露于市场风险所不同的是，结构性票据产品以结构化设计，投入的资金挂钩于一些海外金融工具和资产，如股票、指数、基金、商品、汇率等等，投资者的收益并不完全取决于这些挂钩金融产品的表现，而是更多地依赖于结构产品预设的条件和框架。相对来说，结构性票据产品更为复杂。一些结构性票据采用了保本型设计，在指定的投资期限内，投资者在实现完全保本的基础上，视市场条件的不同能够获得一定的收益，与结构型理财产品有诸多相似之处。一些结构性票据产品则采用了开放式设计，如渣打所推出的几款开放式结构性投资计划产品，产品的收益与农产品(15.53,0.13,0.84%)指数、黄金指数、原油指数等挂钩，具有结构简单、收益水平透明的特点。

　　关注开放性高的产品

　　QDII理财产品由于经历了一波三折，从2007年的热推，到2008年全球经济危机引发的暴跌导致QDII产品大幅亏损，不少投资者对之投资热情并不高。从这几年QDII产品的发售情况来看，发行机构的热情也不大，鲜有新品的推出。

　　不过，如果对于海外投资市场有较大的兴趣，资金量较大且能够承受一定风险的境内投资者来说，银行QDII理财产品仍不失为好的投资工具。

　　在投资QDII产品的过程中，建议投资者对如下几个方面有所关注：

　　一是产品信息的透明度。选择净值查询渠道便利、透明度高的产品，便于我们及时准确了解到投资产品实时的表现。

　　二是开放程度较高。QDII产品分成两类，一类为开放型产品，投资者可在任意交易日进行产品的赎回。由于海外投资的风险较高，此类型的产品更便于进行投资计划的调整。另外一类为封闭/半封闭型产品，投资者只有持有到期或是在产品的开放日才可进行赎回。如前几年中资银行的几款产品，投资者只能承受被动亏损，建议不要选择这样的产品。

　　三是投资的币种，QDII产品有美元、日元、欧元等多个投资币种，计价货币的汇率损失同样也会对投资者带来影响。尤其是近期人民币升值脚步加快，可能会影响到产品的实际收益。

　　典型产品：

　　1、渣打银行“开放式黄金指数人民币UTSN003”

　　大部分投资者对这款产品非常熟悉，受益于黄金价格的连续上涨，渣打的这一QDII产品连续位居同类产品的收益榜首。至8月19日，这款产品运行以来的累计收益率已经达到了142.17%。

　　这款产品的特色在于结构简单，直接与瑞银彭博固定期限成份黄金超额回报指数相挂钩，通过这一指数水平投资者就可以了解到投资的收益情况。作为一款开放型产品，投资者每周都可以进行申购或是赎回。

　　事实上，这类产品的收益与挂钩标的的表现有着直接关联，对于投资者来说承受的风险也较高。如在渣打的这一系列产品中，挂钩于农产品指数的一款QDII表现同样出色，但挂钩于原油指数的产品亏损已经超过40%。

　　2、兴业银行(13.25,0.11,0.84%)QDII港股基金宝

　　典型的FOF型QDII产品，主要投资对象为4只指数基金——恒生指数基金、恒生指数上市基金、恒生H股指数基金、恒生H股指数上市基金，以及环球高收益债券基金。

　　按照最新公布的投资运作报告，该产品的最新投资分布比例约为股票72.5% (其中恒生指数基金 35.0%，恒生国企指数基金37.5%)， 高息债券22.5%， 现金5.0%。但由于成立于2007年，这款QDII产品至今年7月尽管相对于参考基准的偏离为-0.85%，可是以港币计价的亏损仍达到15.56%。受到投资币值的汇率影响，如使用人民币计价，亏损幅度则接近于30%。从中投资者也可直观了解到汇率对投资收益的影响。

　　投资者说：

　　海外投资依然“水深”

　　文/本刊记者 张安立

　　“如果让我再选择一次，我绝不会选QDII。”蔡老伯落寞地表示。

　　原来，早在2007年9月，赶时髦的蔡老伯学着别人投资起了QDII。

　　“那时候港股直通车即将开闸的消息到处飞，我的那些股民朋友都想着投资港股，好像只要投资了就肯定赚钱一样。听着听着，我也心动了。”蔡老伯说，那时的他攒了30多万元的养老本钱，天天往股票交易市场跑，做着有一天可以资产翻番的美梦。在股友的“刺激”下，他终于在2007年秋天买了一只以投资港股为主的QDII基金。

　　“当时可真是火，还按比例配售，我那点养老钱一共30万元，只有20多万元成交。”刚买上QDII的时候，蔡老伯还高兴了好一阵，觉得自己运气真是不错，抓住了发财的好机会。

　　也的确，在之后的1个月时间里，蔡老伯的账户价值“蒸蒸日上”。

　　不过，好景不长，到了11月，QDII就跌破了面值。“才一个月时间，净值就下跌了11%。到了过新年的时候，账上已经亏损了。”蔡老伯回忆说，在QDII基金刚刚打开可以赎回时，他的账上就已经亏损了。

　　“那时候还有点不甘心，想着可能只是一时回调，还有上升的可能，就没有赎回。没想到，再等几周又跌了好几个点。”这下，蔡老伯终于坐不住了。黯然离场成了他首次也是最后一次QDII投资的结局。30万元养老钱在短短5个月时间里，跌掉15%。

　　拿回25万元养老钱的蔡老伯，至今对QDII不闻不问，“只怪自己一时盲目，没弄明白怎么回事就往里冲”。如今想想，蔡老伯更偏爱保本型产品了。