2011年基金半年报今日全部披露完毕。根据天相对61家基金公司的统计显示，基金整体观点已经转向谨慎，普遍认为下半年无系统性机会。

　　多数基金认为，由于通胀问题难以顺利解决，股票市场将持续震荡，短时间内经济的趋势仍不足以支撑系统性机会，但是随着通胀回落和经济见底回升，市场情况将好于上半年，个股活跃的程度也将提高，结构性机会可期。

　　半年报显示，多数基金已布局蓝筹。从统计数据看，基金上半年净买入量最大的个股为中国神华(26.56,-0.28,-1.04%)、招商银行(11.77,-0.35,-2.89%)、浦发银行(9.18,-0.28,-2.96%)、中国建筑(3.51,-0.06,-1.68%)、中联重科(10.56,-0.24,-2.22%)、农业银行(2.60,-0.02,-0.76%)、民生银行(5.87,-0.22,-3.61%)、上海汽车(15.54,-0.43,-2.69%)、攀钢钒钛(9.98,-0.21,-2.06%)、美的电器(15.71,-0.39,-2.42%)，行业横跨金融、煤炭采掘、工程机械、汽车、钢铁和家电。其中，银行占据最重要位置，在基金买入榜中占据了半壁江山，而铁路、核电、“瘦肉精”等突发事件的相关股票成为基金卖出的重点。

　　上半年股市风格陡然切换，市场热点频繁转移，导致“措手不及”的偏股型基金成为亏损“重灾区”。据统计，61家基金公司旗下763只基金今年上半年整体亏损1254.33亿元，无一实现正收益。不过，在调控政策持续收紧的背景下，保本型基金和货币市场基金则受益于资金利率的提高而成功实现正收益。

　　随着基金半年报的全部出炉，机构和个人在上半年持基策略亦完全浮出水面。天相统计数据显示，在上半年“先扬后抑”的震荡市中，机构投资者增加了基金投资组合的进攻性，提高了偏股基金的配置，而个人投资者则更加侧重防御，大比例增持了货币基金和保本基金。

　　展望后市，基金比以往更加青睐成长股板块。招商优质成长基金认为，节能环保、新一代信息技术、新材料、新能源等行业及大消费行业下半年会有不错的表现；嘉实稳健认为，景气有所复苏的强周期股也具备反弹的动力，从更长的操作周期来看，能够穿越经济下行周期的稳定成长类公司是获得绝对收益的主要源泉。