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天弘基金：债券市场投资机会初现

来源：证券时报 2011-08-25 16:14:44

对于债券市场的投资机会，天弘基金认为，三季度货币政策会依然偏紧，国内经济增长更多是依靠内需，经济硬着陆的概率较低。经济软着陆后，对应目前高通胀的市场利率将会回落，但回落幅度会低于经济硬着陆的2008年，利率产品的弹性较高，存在投资机会；

　　对于债券市场的投资机会，天弘基金认为，三季度货币政策会依然偏紧，国内经济增长更多是依靠内需，经济硬着陆的概率较低。经济软着陆后，对应目前高通胀的市场利率将会回落，但回落幅度会低于经济硬着陆的2008年，利率产品的弹性较高，存在投资机会；对于信用产品，目前3年期的企业债收益率已经达到5%以上，5年期收益率已经达到6%以上，在明年通胀水平回落到4%以下概率较大的情况下，长期来看信用债已经有较好的绝对收益率水平，特别是对于中高评级信用债的信用风险并不高，可优先配置；关于城投债投资，日前财政部有关负责人表示，下一步将采取措施加强地方政府债务管理，城投债的偿债保障逐渐清晰，投资机会出现。短期来看，信用债的供给充足，发行压力较大，供需状况在四季度才会企稳，信用债的投资机会在四季度。

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