这是穆迪9年来首次下调日本主权信用评级。穆迪在一份声明中说，过去5年，日本首相频繁更迭，对有效实施长期财政政策造成障碍。穆迪指出，东日本大地震和福岛核事故影响了日本从经济衰退中复苏的进程，使得日本通缩状况趋于恶化，旨在克服财政赤字问题的社会保障和税制一体化改革也愈发困难。截至2010年年底，日本政府债务相当于国内生产总值的210％。

　　穆迪同时宣布，将日本国债评级展望定为“稳定”。

　　日本财务大臣野田佳彦当天回应穆迪的调级决定时说，这只是民间评级机构的一种判断。他说，日本国债近期拍卖顺利，市场对日本国债的信任并没有动摇。

　　暂未造成太大市场影响

　　今年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”。标普对美国的降级立即在全球金融市场掀起了一场美债危机风暴，美国股市次日大跌逾5%，欧洲、亚太地区股市也普遍遭受重创。投资者普遍关注的是，作为世界第三大经济体的日本，其主权信用评级遭降，会不会再次对全球金融市场造成大的冲击。对此，业内专家普遍持否定看法。

　　业内专家认为，与美国不同，日本早已丧失AAA评级而且债务问题广为市场所知，市场已经充分消化了对这一消息的预期。此外，日本政府的融资能力也并未面临实际挑战，日本国债有95%左右是在国内销售的，购买者是机构投资者和家庭，而信用机构下调评级并未动摇日本投资者对日本国债的信任。就连穆迪也承认，日本投资者对于国内市场以及日本国债的偏好并未削弱。

　　事实上，降级消息发布后，当日日本及其他国家和地区股市虽有反应，但并不强烈，当天，东京股市小幅下跌1.07％，亚太地区其他股市跌幅也多在1%左右。

　　至于首当其冲的日本国债市场，昨日所受冲击也不大，日本国债期货9月合约前市一度跌至142.39，但收盘反涨0.1点，升至142.65。这对中国的巨额外储而言，无疑是个好消息，数据显示，2005年起中国开始大量购买日本长期国债，2005年全年增持2538亿日元，目前中国是日本国债最大海外持有者之一。

　　主权信用评级下调风波不断

　　从冰岛主权债务危机、迪拜主权债务危机，到欧洲主权债务危机、美国国债风险，全球债务危机愈演愈烈，大有一发不可收拾之势。据有关金融机构近期公布的数据显示，到2010年2月，世界各国负债总额已突破36万亿美元，预计2012年将超过40万亿美元。主权债务危机涉及多国，成为全球不可忽视的现实问题。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，债务问题的传导可以是“自我实现”的，如果市场部分投资者出现对西班牙、意大利债务可持续性的怀疑，就会推高国债信用违约交换价差和国债利率；利率一旦明显上升，这些国家的利息支出占GDP的比重就会大幅度提高，从而增加其财政困难和违约的风险。此外，银行体系本身也会将危机放大，由于很多欧元区的国债是由本国银行持有，国债贬值或违约会让本国银行遭受损失，而这些银行本身又发行很多债券，这些债券也会被市场认为有违约风险。

　　马骏表示，目前由欧洲央行出面在二级市场购买西班牙和意大利国债，勉强压制住市场利率，只是权宜之计。债务问题的传导将是今后一两年全球金融体系和经济所面临的最大风险。

　　本报记者 唐戢 整理

　　评级机构穆迪24日宣布将日本国债评级从Aa2下调一档至Aa3，主要理由是该国财政赤字巨大以及债务负担不断增加。

　　与此前美国遭遇降级在全球金融市场掀起巨大风暴不同，日本降级消息发布后，日本股市及亚太地区其他股市大多仅小幅下跌。

　　面对此起彼伏的降级风波，专家认为，主权债务问题的传导将是今后一两年全球金融体系和经济所面临的最大风险。

　　【名词解释】

　　主权信用评级

　　信用评级机构对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：惠誉、标准普尔和穆迪。