美国的量化宽松政策放大的大宗商品泡沫，从今年5月开始刺破。进入8月，大宗商品价格再遭重击，受美国主权信用等级降低影响，全球大宗商品再次出现暴跌。

　　大宗商品选择先于QE2（美国第二次量化宽松政策）结束而下跌，恰恰是看到了流动性的不可延续性，对经济衰退的担忧已占了上峰。大宗商品的离奇走势，表面上看来，是因为QE2结束使然，实际上，深刻地影响着大宗商品走势的是，全球经济危机性质的转向。东莞企业之所以在大宗商品价格走势连续两个季度持续走弱的前提下，感受不到成本压力的减轻和赢利的增加，潜在的主要原因就是全球经济危机已从金融危机转向为信用危机。

　　2008年的金融危机，表现为金融机构的流动性不足上，所以，通过发行货币，注入流动量就可以起到缓解危机的作用。2008年危机发生后，欧美等国家大多采用这种措施来促进经济反弹。2009年前后，东莞经济走势也反映了危机的性质，在经历了2008年、2009年的困境之后，东莞GDP反弹，2010年超过预期，录得10.3%以上的增长。

　　如果说金融危机还可以借助货币供应来平衡的话，信用危机则伤及到金融基础，有可能令到经济的局部停摆，大大降低经济运行的质量和活跃水平。信用危机的发生，印钞和举债都将十分困难。印钞不可能随便乱印，否则会加剧全球通货膨胀的程度。美国印钞的数量取决于美国的通货膨胀的水平，不停的流动性增加，会改变现有贬值美元向新兴经济体流动这一流向，倒流回美国而引发物价上涨。而且，由于信用调低的原因，美国国债要找到好买家也越来越困难。借债总是要还的，问题是各个国家没有拿出像样的还款态度，所以，全球经济将进入润滑油不足的高成本阶段，这将大大降低全球总需求。

　　总需求不足自然会影响到出口，影响到加工贸易接单，这种经济形势于东莞而言肯定不是好消息，做好过冬的准备，并面向全球布局生产资源，采用稳健经营的策略应为上策，但在危机的适当阶段，可加大物资采购和逆势扩张的力度，当然，经济衰退最具含金量的地方还在并购机会的出现。东莞企业要习惯在冬天眺望春天。