主要观点：美国主权信用评级下调对美国是利大于弊，而对整个世界都是灾难。

　　2011年美国债务占其GDP的比重大约为98%，2010年日本债务占其GDP的比重估计达到220%，2010年意大利的债务占其GDP的比重的为119%。标普降低美国主权信用评级大有文章，可能是一个阴谋。

　　国际评级机构标准普尔公司（简称标普）5日宣布，将美国AAA级主权信用评级下调一级至AA＋，维持评级前景展望为“负面”。这是美国历史上首次丧失AAA主权信用评级。受标普下调美国主权信用评级影响，亚太股市8日低开低走，主要股市均大幅下跌，多个市场跌幅超过3%，韩国股市午后一度因跌幅过大暂停交易。截至15时，日本股市日经225指数跌2.18%，新加坡海峡时报指数跌3.86%，澳大利亚标普200指数跌2.91%。中国沪指报2526.82点，跌99.60点，跌幅3.79%，深成指报11312.6点，跌389.13点，跌幅3.33%。而美国周一的股市则大跌5.5%。

　　美国主权信用评级下调对美国是利大于弊，而对整个世界都是灾难。因为这样一来，美国至少可以向世界各国赖账8000亿美元-12000亿美元，截至今年5月，美国公共债务14.3万亿美元，包括中国在内的各国央行和投资者持有4.45万亿美元占比31%，这意味着各国央行和投资者都被捆绑在美债战车上。此外，这也有利于美国的出口。

　　对于中国所持有的1.16万亿美元国债而言，由于国债面临抛售压力出现价格下跌，中国持有国债面临账面损失。诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼曾多次公开警告，中国作为美国的第一大债权国处境危险，无论是美元贬值或美债评级下降，都可能导致中国投资美国国债的账面减值将达20%至30%。而且这样一来，还会压迫人民币升值，加大了中国出口的难度。在美债危机影响下，未来几年中国进出口企业可能面临外需持续疲软、人民币继续升值、国际贸易摩擦不断增加的不利环境。除了通过各种手段增强自己的核心竞争力，没有太多办法来应对。

　　现在我们不得不问，为什么标普没有将美国主权信用评级为负面（就如同给意大利的评级那样）而是直接降为AA＋？按理说，首先应该降级的是意大利和日本。我们现在来比较三国的债务占其GDP的比重。

　　美国2010年的GDP为14.6万亿美元，截至今年5月，美国公共债务14.3万亿美元，美国债务占其GDP的比重大约为98%。

　　日本财务省的统计数据显示，日本普通国债余额在1990～2010年间增长近3倍，预计2011财年末将达到668万亿日元，占其GDP的138%。再加上其他借款、短期政府债券等，日本总债务余额在2010年末已达到919.15万亿日元，约占GDP的210%，创历史最高纪录。另外，IMF的统计也证实了上述说法，2009年日本总债务余额占GDP比重已达216%，2010年估计达到220%。

　　2010年，意大利的债务占其GDP的比重的119%，即18430亿欧元。债务利息占国内生产总值的4.5%，远超欧元区2.8%的平均水平。

　　通过比较，我们发现，2011年美国债务占其GDP的比重大约为98%，2010年日本债务占其GDP的比重估计达到220%，2010年意大利的债务占其GDP的比重的为119%。

　　下面，我们再来看一下，标普对日本和意大利的信用评级。2011年1月27日，标普宣布下调日本长期主权债务评级，由“ＡＡ”调整至“ＡＡ－”，长期主权信用展望维持在“稳定”。 2011年5月底，标普将意大利的评级前景由“稳定”下调为“负面”。由此，我们可以推论，美国债务的评级应该是负面比较合适，而不应该一下由AAA降为AA＋。这其中必然大有文章，可能是一个阴谋。我很担心明年三大评级机构可能下调中国的主权信用评级。中国是否准备好了？