上周末标普调低了美国主权信用评级。美国政府债券有史以来第一次失去了AAA评级。美国政府信誉大大缩水，因此对国际资本市场形成比较大的冲击。全球股市、能源和工业金属等大宗商品价格持续大幅度下跌。今天A股市场也大幅跳水，盘中一度暴跌100点。市场避险需求显著上升，黄金(1702.10,20.40,1.21%)价格轻松超越1700美元整数关口。诺安基金认为，全球范围内避险情绪还会继续蔓延，因此黄金价格继续看涨。

　　诺安基金表示，美国政府债券评级调低以后，美国政府债券收益率因此会上升，美国政府融资成本会提高。美国债券收益率上行，必然导致市场借贷利率上升。由此会拖累美国经济复苏。这也说明，美国经济复苏是一个缓慢而艰难的过程。从这个角度来看，黄金牛市远远没有结束。

　　目前世界各国央行以及国际金融机构仍然持有比较多的美元资产。美债降级以后，各国央行会进一步减持美元资产。但是其他国家的信用货币也不可靠，因此只有购买黄金作为储备资产。黄金在各国央行的储备中占有比例目前仍然偏低，未来有比较大的增持空间。诺安基金认为各国央行购买黄金的行为将会持续，这也为金价上涨奠定了坚实的基础。