宏观经济运行总体保持相对平稳的增长势头，为银行业绩增长提高了较为良好的外部环境。上半年累计投放信贷4.17万亿元，同比减少4497亿元；其中一季度信贷规模2.26万亿元，二季度信贷规模1.93万亿元，基本符合管理层的信贷调控节奏；存款增长季节性倾向明显，源于季末考压力；2011年二季度社会融资规模环比下降14.8%，一定程度上是货币政策紧缩的表现，但内部结构变化较小。

　　地方融资平台风险较为可控，银行融资方式考虑了市场压力。预计平台贷款的问题属于系统性风险，将在动态中得到解决；平台贷款的逐步剥离不会对行业中报业绩和年报业绩存在较大影响；为持续达到不断提高的资本充足率监管要求，商业银行未来仍将面临资本补充需求，在业务发展中必须加快转型。

　　预计下半年政策调控的大方向和基调不会改变，政策的稳定性进一步趋强，自去年四季度开始持续至今的货币政策紧缩调控的实际操作将向“稳健性”实质性回归，加息和提高存准率在三季度虽还有继续出手的可能，但预计频率都将明显放缓；巩固成效、边走边看、择机微调将是下半年货币政策调控的主要特点。

　　银行业业绩较为稳定，估值具有安全边际，维持行业的“增持”评级。长期看好业绩增速较快的股份制银行，如深发展、民生银行、浦发银行和招商银行。