紧缩依然。银行信贷管控更加严格，民间拆借水涨船高，银行资金的体外循环冲动不减。

　　一位大行公司部负责人透露，货币监管部门在6月份曾口头要求主要银行，调整贷款规划，包括部分地推迟放贷，以免对居高不下的CPI火上浇油。一位基层贷款员称，需求最为饥渴的房地产开发行业，早已停贷。

　　“如今房地产商主要通过民间拆借来周转资金。一家地产商就以年息60%的利率拆借了数亿元资金。”一家大行东部地区分行负责人称。

 　　利诱之下，低成本的信贷资金向民间借贷市场转移。一位担保公司风险控制部门负责人表示，钢铁企业放私贷已是行业的普遍行为。他透露，这些私贷的月息通常是3%～7%月息（即年息36%～84%），而一些大企业的银行贷款利率仍维持在个位数，年息最高才到10%。

　　面对双轨制下出现的寻租现象，货币当局的知情人士透露，央行现在左右为难，一方面，需持续加息来控制通胀预期，改善负利率；另一方面，还要面对来自不同背景企业对融资成本上升的不满，至于利率市场化，更是受制于汇率市场化和人民币国际化的进程。

　　7月20日，中国银监会召开2011年第三次经济金融形势通报分析会，银监会主席刘明康要求各银行业金融机构要严格遵守相关监管规定，规范开展理财业务和其他金融创新活动，进一步完善以日均存贷款为基础的统计、监测和考核机制，坚决取消单纯依赖时点指标考核的做法。