在连续四周上涨后，本周沪指整体呈现缩量下跌走势。上证综指失守2800点整数大关后，表现持续疲弱。大盘本周报收于2770点，全周大跌近50点，跌幅为1.75%。

　　从本周盘中的表现来看，市场整体呈现相对弱势状态，所有行业板块九成以上飘绿。受益行业整体业绩增长的酿酒板块，本周领衔上涨。另外，飞机制造以及抗通胀的商业百货类板块表现不俗。但是，前期持续性的热点板块，本周遭遇获利盘抛压。船舶制造、稀缺资源、有色金属、水利基建等板块调整幅度较大，位居跌幅榜前列。从多数板块的弱势表现来看，短期市场热点缺乏，上涨乏力，可持续性炒作的题材概念股急剧降温，对市场多头构成一定的打击。

　　消息面上，当前经济的景气程度略显低迷。汇丰公布了6月份PMI初值为48.9，创28个月新低。自去年11月以来，国内制造业景气延续下滑态势。汇丰的调查对象以中小企业为主，未来中小企业面临的微观经济环境值得关注。中小企业抗风险能力较弱，缺乏正常的融资渠道，对成本变化更加敏感。在当前的成本、劳力和资金不利的情况下，生产经营面临较大困难。

　　本周，基金2011年度二季报正式披露。对于下半年市场走势，多数基金持有乐观的态度。它们认为，下半年货币政策最紧的时候虽已过去，但从紧的基调仍将保持，通胀压力或将缓解。

　　针对股市本轮反弹呈现出板块轮动特点，天弘基金认为，以水泥、化工为代表的制造业品种成为反弹的先锋，在近期反弹行情中明显领先于其它品种。由于预期通货膨胀下半年将会见顶回落，宏观政策有可能在一些行业中选择性的暗松，下半年应重点配置中下游制造业、部分银行股与地产股以及具有稳定需求增长的消费类板块。

　　信诚新机遇的拟任基金经理刘浩指出，从目前来看，下半年出现系统性机会的概率依然不大，随着通胀水平得到控制，下半年市场有望出现结构性机会。其中，高新技术、战略新兴产业、消费领域及医疗服务等行业的潜力成长公司将迎来长期投资的建仓良机。

　　短线来看，上证指数在2800点上方，面临较大的获利回吐压力。不过，由于多数机构看好三季度的行情，大盘的回落空间也将较为有限。