受欧债危机援救方案出台、美股大涨的影响，沪指今日高开震荡，早盘大消费股继续表现强劲，家电、餐饮旅游等受到良好中报预期和销售数据的提振冲在涨幅榜前列，随后建筑建材反弹，水泥股大涨。但午后大盘的涨势却未能持续，沪指全天跌幅不超过20个点，收盘报2770点，收出缩量阳十字星。继本周四连阴以来的小幅回升。深成指表现稍强势，整天没有出现明显下跌。权重股今日虽然止跌，但仍不是上升的核心主力，而市场的上涨的主要逻辑，一直由酿酒类和一些二线蓝筹股主导。

　　沪指在连跌四个交易日之后，本周五期待反弹却收出红十字星，下周会将疲软的走势持续吗？我们将从近期使得大盘量能萎缩的几点原因来判断：

　　第一是大盘周线调整的必要，沪指连涨四周之后技术上有回调需求，且30周和50周线的强劲阻力使得指数连升势受阻，这里正好是7月14日和18日达到的高位，即2815点和2849点。而中小板和创业板之前创下的强势这周也将回调压力释放。第二是基本面的利空导致，汇丰PMI预值此数据从6月份的50.1下降至48.9，创出了28个月以来的新低，显示中国制造业持续出现放缓。第三，房地产调控的加码。在上半年经济数据较预期良好的背景下，以限购为主的房地产调控政策似向二、三线城市扩展，这更使投资者忧心忡忡。第四，本周初有关银行股的再融资传闻限制了大盘反弹的连贯性。但随后有分析人士指出多数银行今年上半年已完成了融资计划，部分银行如建行、农行等也即将完成去年的融资计划。而上市银行今年融资方式多为转债融资，对银行存贷压力并不大。可见银行股目前经历的并不是恐慌性的抛售，而是在慢慢消化利空。

　　下半年货币政策或进入观察期，通胀也有望见顶回落，这将给国内资本市场带来一定的积极影响，A股市场仍有结构性机会。但是短期来看，欧美市场的债务问题以及抑制通胀将决定短期调整将继续。一周前大盘的盘整区域 2800-2850点经过一周的调整之后后退来到2750-2820点，已经是箱体底部，目前右肩顶形态已形成，预计下周还有次下探的动作，但投资者不用太悲观。可以持续关注医药、大消费板块、军工和高送转概念股。